东吴证券近日发布电力设备行业跟踪周报：近期海外AI股票表现较为强势，产业趋势较为明显，特别是海外大部分AI公司逐步开始实现收入高增，产业也进入放量阶段，如chatgpt六月份公布ARR达到100亿美金，而对比之下去年全年为55亿美金；Anthropic的五月份ARR达到30亿美金，其去年底约为10亿美金，三月达到20亿美金。
以下为研究报告摘要：
投资要点
海外AI厂商营收高增，带动板块持续反弹
近期海外AI股票表现较为强势，产业趋势较为明显，特别是海外大部分AI公司逐步开始实现收入高增，产业也进入放量阶段，如chatgpt六月份公布ARR达到100亿美金，而对比之下去年全年为55亿美金；Anthropic的五月份ARR达到30亿美金，其去年底约为10亿美金，三月达到20亿美金；“AI编程”Cursor开发商6月ARR达到5亿美元，相较于4月中旬披露的3亿美元提高了60%；Databricks称7月ARR将达到37亿美元，同比增长50%；Replit的ARR在5.5月内从1000万美元增到1亿美金等等。同时，世纪互联也提高了2025年全年指引，预计在2026-2036年将数据中心主营业务+AI的组合规模提升到10GW。
投资观点
从板块来看，我们认为柴发依然是量利齐升且逻辑最顺的板块，推荐关注潍柴重机，其次建议关注渗透率逐步提升的HVDC环节，推荐关注科华数据、禾望电气、通合科技，最后建议关注伴随功率提升而受益的服务器电源以及液冷环节，推荐关注英维克（新能源车组覆盖）、申菱环境（新能源车组覆盖）、欧陆通。
对电力设备板块维持“推荐”评级。
风险提示
AI数据中心业务发展不及预期；行业竞争加剧风险；大盘系统性风险；推荐公司业绩不达预期风险等。
重点关注公司及盈利预测
2025-06-29EPS PE（华鑫证券 傅鸿浩,臧天律）
【责任编辑：杨梓安 】
