华鑫证券近日发布电力设备行业周报：据彭博新能源财经预测，2024年全球储能新增装机规模有望达到240GWh，再创历史新高，并将在中长期保持较高增速。当前，我国储能电芯市场呈现供需两旺态势，电池企业产能利用率普遍处于高位。
以下为研究报告摘要：
投资要点
工信部推进电池反内卷，储能市场供需两旺
11月28日，工信部组织召开动力与储能电池行业制造业企业座谈会，12家产业链重点企业负责人参会。会上，工信部李部长强调，认真落实党中央关于综合整治“内卷式”竞争的决策部署，加快推出针对性政策举措，依法依规治理动力和储能电池产业非理性竞争，加强产能监测、预警和调控，加大生产一致性和产品质量监督检查力度，打击知识产权违法行为，引导企业科学布局产能、合理有序“出海”，全力推动产业高质量发展。
储能行业持续高景气，国内外需求共振效应显著。据彭博新能源财经预测，2024年全球储能新增装机规模有望达到240GWh，再创历史新高，并将在中长期保持较高增速。当前，我国储能电芯市场呈现供需两旺态势，电池企业产能利用率普遍处于高位。高工锂电数据显示，国内TOP15储能电池企业的314Ah电芯产线全部满产，订单普遍排期至2026年；行业一二线厂商产能利用率提升至70~80%，三线厂商亦超过65%。同时，近期储能领域利好频出，11月12日，宁德时代与海博思创签署10年战略合作协议；11月18日，海博思创与LEAG清洁能源就德国1.6GWh储能项目达成合作。
机器人整机厂密集启动IPO，产业化提速
人形机器人领域多家头部整机企业正加速推进资本化进程，宇树、乐聚、智元等近期密集启动IPO、并购上市等资本化动作：11月10日，中信证券披露宇树已完成上市辅导，拟在A股首发上市；10月30日，乐聚在深圳证监局进行IPO备案；智元则通过收购上纬新材控股权加速资本化，目前已持有后者63.62%股份。除A股路径外，今年以来乐动机器人、优艾智合、珞石机器人等多家企业也已递交港股招股书。头部企业集中启动上市进程，标志人形机器人行业迈入“产业化+资本化”双轮驱动发展阶段。
投资建议
储能板块：建议关注优质储能集成标的阳光电源、海博思创等。
机器人板块：建议关注供应链确定性高、产业链环节价值量大的核心标的拓普集团、三花智控、兆威机电、美湖股份等。
对电力设备板块维持“推荐”评级。
风险提示
储能需求不及预期风险、人形机器人产业化进展不及预期风险、竞争超预期风险、原材料价格波动风险、国际贸易摩擦风险、大盘系统性风险、推荐公司业绩不达预期风险等。(华鑫证券 张涵,罗笛箫)
