国信证券近日发布机械设备行业制造成长周报：2025年12月3日，据Politico消息，特朗普政府开始聚焦机器人行业发展：商务部长卢特尼克一直在与机器人行业的CEO会面，政府正在考虑明年发布一项关于机器人技术的行政令。
以下为研究报告摘要：
核心观点
重点事件点评&重点关注：人形机器人、AI基建
事件1-特朗普政府聚焦机器人行业：2025年12月3日，据Politico消息，特朗普政府开始聚焦机器人行业发展：商务部长卢特尼克一直在与机器人行业的CEO会面，政府正在考虑明年发布一项关于机器人技术的行政令。
事件2-TikTok计划投资380亿美元在巴西建设数据中心：2025年12月3日，字节跳动宣布旗下的TikTok计划投入2000亿雷亚尔（约合380亿美元），在巴西东北部塞阿拉州的Pecém参与建设一个大型数据中心综合体。
事件3-杰瑞股份与北美客户签署超亿美元发电机组销售合同:2025年12月2日，杰瑞股份于公众号发布，全资子公司杰瑞敏电能源集团与北美
客户签署超亿美元发电机组销售合同，这是继11月与全球AI巨头1亿
美元发电机组订单落地后又一大单。
人形机器人点评：机器人是AI的重要载体，特朗普政府对机器人产业高度重视，同时考虑到中国机器人产业链布局完善、国内不断出台对机器人行业的支持性政策，国内外人形政策共振。产业上，近期新出了氮化镓等新方向，我们认为人形仍在持续迭代中，未来有望继续进化。我们持续看好人形机器人的长期投资机会，建议从价值量和卡位上把握空间&确定性，从股票弹性上寻找增量环节。1）确定性：特斯拉产业链核心供应商或者实力强、卡位好的公司，重点关注【飞荣达】【龙溪股份】【唯万密封】【恒立液压】【汇川技术】【绿的谐波】【蓝思科技】【五洲新春】；2）弹性：重视基本结构研究逐步拓展至完整功能结构的增量环节或现有环节挖掘的高确定性新标的，重点关注【唯万密封】【龙溪股份】【飞荣达】【唯科科技】【汉威科技】等。
AI基建：我们认为AI算力仍然是需求确定性高增长的投资主线，持续看好AI基建相关产业链。燃气轮机作为海外数据中心主用电源将深度受益AI数据中心供电需求。杰瑞股份于11月、12月先后落地2单超1亿美元燃机发电机组合同，实现数据中心供电突破，既表明杰瑞股份在工业及数据中心供电领域的竞争优势，也表明在数据中心供电挑战下燃机发电机组作为重要供电来源深度受益。建议重点关注AI数据中心能源供应核心卡位的燃机产业链：1）燃机热端叶片：【应流股份】、【万泽股份】；2）燃机发电机组：【杰瑞股份】；3）燃机其他铸件：【豪迈科技】、【联德股份】；3）燃机配套余热锅炉（HRSG）：【博盈特焊】。
行业动态&政府新闻&公司动态
行业动态：人形机器人-12月2日，众擎机器人发布全尺寸极致高效能通用人形机器人众擎T800；12月3日，特斯拉发布Optimus人形机器人跑步视频；12月4日，Figure发布Figure.03人形机器人跑步视频；12月5日，北京银河通用完成股改。AI基建-12月3日，亚马逊推出新一代AI训练芯
片Trainium3；12月4日，字节旗下TikTok计划投资380亿美元在巴西建设数据中心；12月5日，OpenAI与澳大利亚数据中心运营商NextDC计划投资46亿美元在悉尼建设数据中心。
政府动态：人形机器人-12月3日，特朗普政府开始关注机器人。
公司动态：人形机器人-12月1日，拓普集团筹划发行H股股票并在香港联交所上市。AI基建-12月2日，杰瑞股份与北美客户签署超亿美元发电机组销售合同。
本周重点关注标的-应流股份、联德股份、汉钟精机、博盈特焊；五洲新春、信捷电气、唯万密封、飞荣达；奕瑞科技。
行业投资观点
1、人形机器人：从价值量和卡位上把握空间及确定性（优选T链供应商&实力强卡位好的公司），股票弹性上重点寻找增量环节，重点关注：1）关节模组：【恒立液压】【汇川技术】【蓝思科技】【震裕科技】；2）灵巧手：【飞荣达】【雷赛智能】【蓝思科技】等；3）减速器环节：【绿的谐波】；4）丝杠环节：【恒立液压】【绿的谐波】【五洲新春】；5）关节轴承+连杆：【龙溪股份】；6）电机环节：【信捷电气】【雷赛智能】【伟创电气】【步科股份】等；7）本体及代工：【蓝思科技】【中坚科技】【永创智能】【博众精工】；8）散热：【飞荣达】；9）传感器：【汉威科技】；10）设备：【博众精工】【秦川机床】；10）其他：【唯万密封】【奥普特】【东华测试】【国机精工】【华翔股份】等。2、AI基建：1）AI液冷：【飞荣达】【高澜股份】【同飞股份】【南风股份】【奕东电子】；2）燃机环节：【应流股份】【豪迈科技】【联德股份】；3）制冷环节：【汉钟精机】【冰轮环境】。
3、自主可控-国产化率低：通用电子测量仪器重点关注【普源精电】【鼎阳科技】【优利德】，其他关注【川仪股份】等；半导体产业链重点推荐【汇成真空】【唯万密封】；X线设备核心器件重点推荐【奕瑞科技】。4、低空经济：低空经济产业进展迅速基建先行，全国低空交通“一张网”项目启动，统一标准构建空管网络，整机和核心零部件（发动机/电机）会是产业发展核心环节，重点关注【应流股份】【宗申动力】等。
5、智能焊接机器人：智能焊接在钢结构行业已开始从0到1放量，长期来看智能焊接机器人市场近千亿，重点关注【柏楚电子】。
6、3D打印：3D打印作为增材制造技术，在制造领域有实现复杂结构、轻量化、缩短研发周期等优势，随技术成熟将在航空航天、3C等各领域实现应用打开市场空间，重点关注【铂力特】【华曙高科】【南风股份】。7、核聚变：核聚变是能源变革的长期方向，首次聚变能发电标志核聚变取得一定实质进展，重点关注【应流股份】【江苏神通】。
8、商业航天：国内商业航天火箭进步推动卫星组网，海外卫星应用成果显著，整体产业化进展加速，重点关注【广电计量】【应流股份】。风险提示：行业下游需求不及预期，技术发展不及预期的风险。(国信证券 吴双,杜松阳)
