申港证券近日发布电力设备行业研究周报：12月4日，国家能源局发布公告，将内蒙古深能鄂托克旗风光制氢一体化等41个项目和吉林长春松原白城等9个区域列为能源领域氢能试点（第一批），旨在探索创新氢能管理模式和多元化发展路径，推动科技创新与产业创新深度融合，形成可复制、可推广的经验，支撑氢能“制、储、输、用”全链条的高质量发展。

以下为研究报告摘要：

投资摘要：

每周一谈：国家能源局启动首批氢能试点

12月4日，国家能源局发布公告，将内蒙古深能鄂托克旗风光制氢一体化等41个项目和吉林长春松原白城等9个区域列为能源领域氢能试点（第一批），旨在探索创新氢能管理模式和多元化发展路径，推动科技创新与产业创新深度融合，形成可复制、可推广的经验，支撑氢能“制、储、输、用”全链条的高质量发展。

（一）全链条布局，覆盖多个关键方向

试点政策构建了氢能"制-储-输-用"全链条创新体系，涵盖四大环节多个方向：制取端：规模化可再生能源制氢、核电制氢及工业副产氢提纯。

储运端：高压气态、液态、固态储氢及管道输氢。

应用端：交通、工业、能源。

（二）"项目+区域"双试点模式

项目试点：聚焦技术突破与装备国产化，优先纳入能源领域首台（套）重大技术装备目录，享受保险补偿和税收优惠。

区域试点：由牵头城市申报，探索跨部门协作机制和绿色价值实现机制。

（三）管理措施与推进机制

各试点单位需加快推进项目和区域试点的建设与运行，定期通过全国氢能信息平台报送进展情况。

省级能源主管部门负主体责任，加强本地区项目与区域试点管理，协调解决试点过程中出现的问题，追踪建设进度和政策执行情况。

对推进不力、经评估未达到预期效果的试点，将按程序取消其资格。

试点不得开展授牌、命名等活动，其他事项按《国家能源局综合司关于组织开展能源领域氢能试点工作的通知》。

本次试点意在：

加快我国氢能核心技术与装备的产业化落地。

推动氢能在能源、化工、交通等传统产业的低碳转型和跨行业综合应用。

积累体制机制创新和商业模式探索的可复制经验，促进我国氢能产业规范有序、规模化发展。

支持氢能全链条的示范突破，加快各类氢能项目尤其是绿氢、氢氨等新型低碳能源的产业化和市场化。

投资策略：

建议关注在氢能产业链中技术领先，布局较完善，话语权较强的公司，比如亿华通、美锦能源。

风险提示：

市场需求不及预期、政策落地不及预期、技术进步不及预期。（申港证券 刘宁）