华鑫证券近日发布半导体行业周报：12月5日，摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司正式在上海证券交易所科创板挂牌上市，成为2024年以来科创板最大规模IPO。作为2022年以来审核最快的科创板IPO，摩尔线程从受理到过会仅88天。

以下为研究报告摘要：

投资要点

2022年以来审核最快的科创板IPO，摩尔线程上市

12月5日，摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司正式在上海证券交易所科创板挂牌上市，成为2024年以来科创板最大规模IPO。作为2022年以来审核最快的科创板IPO，摩尔线程从受理到过会仅88天。摩尔线程已成功量产五颗芯片，迭代四代GPU架构和智能SoC产品，实现从芯片、计算卡到智算集群的多元布局，形成了覆盖人工智能、科学计算与图形渲染等完整的计算加速产品矩阵，全面支持“云-边-端”全场景。摩尔线程已成为国内少数能够提供从FP8到FP64全计算精度支持的GPU厂商之一，也是国内率先推出支持DirectX12图形加速引擎的国产GPU企业。

沐曦股份启动科创板申购

沐曦股份科创板IPO申请于2025年6月30日获得受理，于10月24日获得上市委会议通过。11月12日证监会已同意沐曦股份首次公开发行股票并于科创板上市的注册申请。12月5日，沐曦股份公布申购情况。沐曦打造全栈GPU芯片产品，推出曦思®N系列GPU产品用于智算推理，曦云®C系列GPU产品用于通用计算，以及曦彩®G系列GPU产品用于图形渲染，满足“高能效”和“高通用性”的算力需求。沐曦股份表示，本次募集资金用于投资“新型高性能通用GPU研发及产业化项目”、“新一代人工智能推理GPU研发及产业化项目”、“面向前沿领域及新兴应用场景的高性能GPU技术研发项目”，拟使用募集资金投入金额为39.04亿元。若发行顺利，沐曦股份将有望紧跟摩尔线程，成为第二家登陆A股的国产GPU公司。

建议关注国产半导体产业链：摩尔线程、寒武纪、海光信息、中芯国际、中微公司、华虹公司、通富微电、兆易创新、佰维存储等。

风险提示

中美“关税战”加剧风险；半导体产业国产化进度不及预期；存储芯片景气度回落。（华鑫证券 吕卓阳）