12月10日晚，上海期货交易所（下称“上期所”）发布通知，调整白银期货相关合约的交易保证金比例及涨跌停板幅度，以应对近期市场波动并强化风险防控。
上海期货交易所
根据通知，自2025年12月12日（星期五）收盘结算时起，白银期货AG2602合约的涨跌停板幅度由现行的14%上调至15%；套保持仓交易保证金比例由15%上调至16%；一般持仓交易保证金比例由16%上调至17%。
此前，上期所已于12月8日发布提示称，近期国际形势复杂多变，贵金属市场波动较大，要求各有关单位采取相应措施，提示投资者做好风险防范，理性参与交易，共同维护市场平稳运行。
从行情看，在近期金价横盘震荡的背景下，全球白银价格出现短期大幅拉升。截至10日收盘，国内白银市场继续刷新历史纪录，上期所白银期货主力合约受海外市场带动上涨，收盘报14373元/千克，涨幅5.44%，创收盘价新高。
在此背景下，上期所实施“提保+扩板”双重调控。有分析人士认为，此举旨在预防市场过度投机及潜在逼空行情，更好服务实体产业链的风险管理需求。交易所调控意图明确，即引导市场理性交易，防范短期价格过度波动。
据悉，当前全球主要白银库存均处历史低位。截至2025年12月5日，上期所白银库存量为688吨，年内累计减幅过半；伦敦金属交易所白银库存较2019年峰值下降约75%，流动性风险有所加剧；纽约COMEX库存因跨境运输瓶颈未能有效缓解，现货短缺问题较为突出。
