近期，国内己内酰胺市场整体呈现震荡偏强的格局。场内整体开工水平处于低位，导致现货供应趋紧。在此情况下，持货商挺价意愿强烈，不断推涨市场报盘，进而推动己内酰胺价格上涨。但下游及终端企业面对高价原料，接货十分谨慎，仅按自身需求进行刚需采购，这在一定程度上制约了己内酰胺价格的上涨幅度。尽管市场现货价格仍呈涨势，但相较于前期，涨势已有所放缓。截至12月16日，华东市场己内酰胺现货价格涨至9400-9500元/吨（承兑送到）。

供应端：减产检修频繁，开工水平低位

12月份，减产措施持续推进，多套己内酰胺装置降负运行或停车检修。具体来看，巴陵恒逸己内酰胺装置整体负荷降至6-7成；湖南石化60万吨/年装置降负至7成；南京福邦特此前运行的20万吨CPL装置于11月底停车检修，重启时间尚未确定，另一条线长期处于停车检修状态；华鲁恒升装置负荷整体下调20%；福建天辰35万吨/年装置自11月25日起开工降至8成；沧州旭阳己内酰胺一期15万吨/年装置自11月15日起停车检修；山西潞宝10万吨/年装置于11月17日停车检修；河南神马38万吨/年装置目前整体负荷为8成；湖北三宁装置自11月17日负荷降至略低于8成；山西阳煤24万吨/年装置一条线已恢复正常重启，另一条线自8月20日起停车检修进行扩能；山西兰花科创己内酰胺产能14万吨/年，装置处于停车检修状态；鲁西化工装置整体负荷为6成。此外，后期福建永荣仍有检修预期，行业整体开工水平大概率继续下调，己内酰胺商品量显著减少，市场持续处于供小于求的局面，为价格走高提供了有力支撑。随着开工下降，己内酰胺产量也相应减少，受供应量不足影响，下游PA6聚合企业的原料库存持续消化，目前聚合企业原料库存也维持在低位。

需求端：高价抑制采购，刚需谨慎跟进

下游PA6聚合企业在面对己内酰胺价格持续上涨时，采购心态趋于谨慎。由于原料价格高企，企业为控制成本，仅按照自身生产需求进行刚需采购，不敢大规模囤货。这种谨慎的采购态度使得市场需求未能充分释放，在一定程度上缓解了供应偏紧对价格的推动作用，导致己内酰胺市场涨势放缓。

后市展望：供应偏紧支撑，小幅上涨可期

从后市来看，供应偏紧仍将是己内酰胺市场的利好因素。当前，己内酰胺整体开工负荷已滑落至7成左右水平，行业整体生产节奏放缓。尽管后续存在少量装置恢复生产的可能，但综合各方面因素考量，整体产量和开工负荷预计不会出现大幅调整。在此情形下，己内酰胺供应格局大概率延续偏紧态势，这无疑将为市场价格构筑起坚实的支撑。然而，市场并非单边向好。下游PA6切片市场正面临高价向下传导的困境，成本压力难以有效转嫁，使得聚合企业利润空间受到挤压。为应对这一局面，部分聚合企业已计划进一步降低生产负荷，以减少高价原料的消耗。同时，面对持续高企的原料价格，聚合企业采购愈发谨慎，仅按刚需进行补货，避免库存积压带来的风险。这种上下游之间的博弈，使得己内酰胺市场的上行动力有所减弱。综合以上因素，预计后续己内酰胺市场大概率将维持高位盘整的运行态势。价格虽在供应偏紧的支撑下难以大幅回落，但受下游需求的制约，也缺乏持续大幅上涨的动力。市场将在供需双方的博弈中寻找新的平衡点。对于市场参与者而言，密切关注行业动态显得尤为重要。需实时跟踪装置开工变化情况，及时掌握供应端的调整信息；关注新产能投放进度，评估其对市场供应格局的潜在影响；同时，深入了解下游需求恢复情况，以便精准把握市场需求的脉搏。在此基础上，灵活调整经营策略，合理控制库存水平，优化采购与销售节奏，从而有效应对市场变化带来的挑战，捕捉潜在的市场机遇。（金联创己内酰胺分析师：于凤起）