近期，国际原油市场因乌克兰和平协议的达成迎来持续性下跌，价格创下2021年以来的最低水平，国内成品油市场随即承压，本轮零售价下调预期强烈，为西南地区汽柴油市场带来显著利空影响。然而，在整体下行的市场基调下，西南地区内部行情呈现出明显分化特征：广西,四川，贵州等地区汽柴油价格持续走弱，云南市场却逆势企稳甚至小幅上涨，这种“同域不同势”的格局，背后是成本传导、供需博弈与区域资源配置的多重作用。

一、国际原油下跌：市场下行的核心导火索

近期国际原油价格连续下跌是国内成品油市场调整的核心驱动力。随着乌克兰局势降温，此前支撑油价的地缘政治溢价快速消退，国际油价连续多日下探，创下近四年新低。根据国内现行成品油定价机制，截至12月中旬，本计价周期原油变化率负向区间延伸。据金联创测算，截至12月17日第七个工作日，参考原油品种均价为59.37美元/桶，变化率为-2.67%，对应的国内汽柴油零售价应下调155元/吨。12月22日调价窗口开启后，国内零售价再次下调已成大概率事件，预计将下调220元/吨。这种成本端的下行压力直接传导至炼厂环节。全国地区炼厂原油采购成本同步降低，为成品油价格下调提供了空间。与此同时，全球经济复苏乏力导致终端能源需求预期偏弱，国内成品油市场整体处于“成本下行+需求疲软”的双重压制中，西南地区自然难以独善其身，整体呈现稳中小跌的运行态势。

二、西南整体态势：成本与需求的双重制约

从西南地区整体行情来看，汽柴油价格持续稳中小跌，核心源于供需两端的共同作用。供应端，国际原油价格下跌带动炼厂加工成本下降，无论是主营炼厂还是地方炼厂，均具备一定的降价空间，价格随市场趋势顺势调整。需求端，进入冬季后，户外工程、基建等柴油消费主力行业开工率下降，物流运输需求也因气温降低有所放缓，汽柴油终端消费不及预期，市场出货情况普遍较差，炼厂与贸易商为加速去库，纷纷采取降价促销策略，进一步加剧了价格下行压力不过，这种整体下行的趋势并未完全覆盖西南全域。由于区域内资源供应结构、炼厂生产状况存在差异，云南则走出了截然不同的行情曲线，成为本轮市场调整中最显著的特征。

三、区域分化：云南逆势走强与其他地区承压下行

近期西南地区汽柴油价格呈现下跌趋势，其中广西地区汽柴油价格的持续走弱，是外部资源冲击与内部市场竞争的共同结果。柴油市场方面，广西作为沿海省份，水运交通便利，山东地炼柴油凭借价格优势，通过海运持续涌入当地市场。近期山东地炼柴油价格大幅下跌，进一步降低了广西地区的柴油供应成本，叠加本地需求疲软，柴油价格呈现持续下行态势。汽油市场的竞争则更为激烈。中石油广西地区暂停汽油销售后，中石化成为市场主导力量，为抢占市场份额，其挂牌价格与中石油保持一致，同时持续加大优惠力度，导致汽油成交重心不断下移。在“外部低价资源输入+内部激烈竞争”的双重压力下，广西地区汽柴油价格难以找到支撑点，成为西南地区行情下行的典型代表。

与其他地区形成鲜明对比的是，云南地区汽柴油行情逆势而行，成为西南市场的“例外”。核心原因在于本地供应端的显著收缩：云南主力炼厂进入停工检修阶段，导致本地成品油资源供应紧张。作为西南地区重要的炼化基地，云南石化承担着区域内大量成品油供应任务，其检修直接导致市场资源缺口扩大，本地市场从“供过于求”转向“供需紧平衡”。供应收缩带来的直接影响是库存压力缓解，主营单位无需通过降价去库，得以维持高价稳定。同时，云南地区近期终端需求表现乐观，重点项目工程用油保障需求稳定，为价格提供了有效支撑。在此背景下，部分社会单位甚至顺势小幅上调价格，进一步凸显了云南市场与西南其他地区的行情分化。这种“供应收缩抵消成本下跌”的格局，充分体现了区域资源配置对价格的主导作用。

四、行情总结与未来展望

国际原油下跌带来的利空是共性因素，但区域内资源供应结构、炼厂生产状况、终端需求强度的差异，导致了行情的分化：广西地区因外部资源冲击与内部竞争加剧，充分承接了成本下行的压力，价格持续走弱；云南地区则因炼厂检修导致供应收缩，叠加需求乐观，成功抵御了市场利空，实现逆势企稳。后市来看，国际原油价格仍面临供应过剩与需求疲软的双重压力，国内零售价下调预期将持续对西南市场形成压制。对于广西地区而言，山东地炼资源的持续输入与需求端的疲软态势短期内难以改变，价格仍有下行空间；云南地区则需关注炼厂检修进度，若检修结束后本地供应恢复，叠加原油下跌的持续影响，价格或逐步向区域平均水平回归，但若需求端能持续保持稳定，其价格优势仍可能维持一段时间。（金联创成品油分析师：赵樱涵）