近期，光伏领域的重组信号密集出现，引发业界广泛关注。日前，棒杰股份发布公告称，因光伏业务出现经营困难，公司收到债权人送达的《告知函》，其债权人申请公司预重整，而子公司亦已率先启动重整程序。在此之前，ST聆达、金刚光伏、华东光能等多家光伏企业先后披露破产重整或预重整消息，部分项目也在产业资本推动下展开并购整合。

从发展态势看，光伏行业加快整合成为大势所趋。在业内人士看来，光伏产业正处于从高速增长迈向高质量发展的关键阶段，应从“分散发展”逐步迈向“协同整合”，在市场化兼并重组中提高产业集中度，推动行业形成更加稳健的发展格局。预计未来一段时间内，光伏产业出清与整合仍将持续演进，并在重塑竞争格局的同时，为行业转向高质量发展奠定基础。

行业整合恰逢其时

光伏行业近年来经历了前所未有的扩张周期。特别是硅料、电池片等环节，在技术升级预期和市场高景气带动下，大量新增项目集中上马，形成明显的阶段性产能“堆积”。2024年以来，从硅料到组件，光伏产业链产品价格全线大幅下滑，多环节价格屡创历史新低。产能过度扩张和需求增长放缓之间的错配，正在成为推动行业重组的关键因素。

在此背景下，近期接连出现破产清算、预重整及重整申请案例，市场开始自发进行产能出清、风险释放。例如，ST聆达、金刚光伏等上市公司，以及华东光能等非上市公司，均相继进入重整或预重整程序，表明部分企业已难以依靠自身力量走出困境。

中国上市公司协会会长宋志平表示，从国际产业发展历程看，许多行业都经历了从分散到集中的过程。他举例分析，上世纪初美国钢铁业通过整合大幅提升竞争力，日本水泥行业在经济转型期通过重组实现了产能优化与价格稳定。“当前，我国光伏产业虽已取得全球领先地位，但也面临结构性挑战，推进整合重组恰逢其时。”他认为，在产业规模持续扩大、企业数量众多的背景下，光伏行业应更加注重从“分散发展”向“协同整合”转变。

多重利好显现

事实上，当前的行业重组并非简单的“淘汰赛”，而是呈现出路径多元、目标各异的复杂图景。总体看，主要形式包括困境企业司法重整和优势企业战略性并购整合，两者共同推动产业资源的再配置。

对于陷入债务困境的企业，预重整和重整制度提供了重生的法律框架。金刚光伏在重整过程中通过公开招募方式，引入欧昊集团等产业与财务投资人，总计获得约18.04亿元重整资金。该资金不仅用于清偿债务、化解历史包袱，更计划支持金刚光伏在保留原有异质结（HJT）技术优势的基础上，开拓算力大数据服务等新业务，探索“能源+算力”的协同发展新路径。

行业龙头企业也积极利用这一窗口期，通过并购整合来巩固和扩大竞争优势，完善产业链布局。例如，通威股份拟收购润阳股份的重大资产重组，旨在打通从高纯晶硅到高效电池的关键环节，通过内部协同降低成本、提升效率，并加速全球化产能布局，以规模效应和一体化优势应对市场竞争。

在宋志平看来，市场化并购重组意义积极。他强调，证监会此前推出的“并购六条”及各地的配套措施，旨在进一步发挥资本市场在资源配置中的作用，为企业整合创造良好环境。他认为，市场化重组对光伏行业有多重利好：一是有利于培育产业龙头，增强规模效应与创新引领能力；二是有助于企业优化资产结构，推动技术升级与价值链提升；三是为资本市场注入优质资产，促进投资良性循环；四是缓解同质化竞争，引导行业从规模扩张转向质量效益提升；五是提升中国光伏企业在全球产业布局中的话语权与整合能力。

供需矛盾有望逐步缓解

展望未来，光伏行业的兼并重组活动预计将持续活跃，并可能在未来一两年内达到高潮。

多家分析机构认为，重组将加速落后产能的出清。当前，电池技术正快速从P型PERC向N型TOPCon、HJT等先进技术迭代。在此过程中，大量已锁定或即将落后的P型产能，以及部分低效的N型产能，将面临巨大的技术改造压力或直接被淘汰的命运。兼并重组为这些产能的退出或升级提供了通道。通过收购改造或直接关停，行业整体产能结构将得到优化，供需矛盾有望逐步缓解。

同时，行业集中度将迎来显著提升。资源、资金、订单将进一步向技术领先、管理高效、资金雄厚的头部企业集聚。宋志平指出，在产能调整过程中，大型企业通过重组可实现有序减产与产能协同，避免行业大起大落。他认为，光伏产业可借鉴国际经验，逐步构建若干家具有全球竞争力的行业主导企业。这种“航母级”企业集群的形成，将极大增强中国光伏产业在国际市场上的议价能力、技术标准制定能力和风险抵御能力。

宋志平强调，光伏产业正处于从高速增长迈向高质量发展的重要阶段。通过适度提升产业集中度，推动资源向优势企业集聚，不仅有利于行业长期稳健发展，也将进一步增强我国光伏产业的国际竞争力与可持续发展能力。