行至年末，黄金、白银开启强势单边上涨模式，价格双双再创新高。

12月24日，伦敦现货黄金有史以来首次站上4500美元/盎司；伦敦现货白银自12月23日站上70美元/盎司后，24日一举突破72美元/盎司，同样刷新历史纪录。今年以来，国际金价累计涨幅超70%，银价暴涨约150%。在外盘带动下，国内金价同步突破关键大关，上海黄金交易所现货黄金（Au99.99）价格在12月23日突破1000元/克后继续走高。

浙商证券宏观联席首席分析师廖博在接受上海证券报记者采访时表示，美国与委内瑞拉的地缘关系调整、伊朗与以色列的潜在冲突、俄乌冲突的不确定性，以及美元疲软和美联储降息预期升温等多重因素，合力为金价、银价提供上涨动能。

消息面上，当地时间12月23日，美国总统特朗普表示，任何不同意他观点的人永远不会成为美联储主席。希望新任主席在市场表现良好的情况下降低利率。

对此，五矿期货贵金属研究员钟俊轩对上海证券报记者表示，市场对新任美联储主席“鸽派”预期增强，国际银价显著受益。

此外，在白银现货供需层面，白银ETF的持仓量趋势性增加。外盘最大的iShares白银ETF总持仓量12月23日单日增加533吨，锁定了更多在纽约、伦敦市场的白银现货。白银现货租赁利率持续维持在近5年来同期最高水平，意味着现货市场供应紧张，亦提振了近期白银价格。

面对不断突破想象的黄金“牛市”，投资者应如何看待？

东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞认为，金价仍将处于上行通道。原因有三：一是当前美国债务风险持续上升，美元资产吸引力边际下降，推动资金向黄金迁移；二是全球央行黄金配置意愿仍强；三是明年美国还在降息周期中，支撑金价。

不过，需要警惕的是，黄金、白银或面临短期风险。

12月23日，上海黄金交易所提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

12月24日，东方证券发布的报告显示：沪金平值期权隐含波动率升幅有限，表明黄金行情尚未进入加速阶段，后续或仍将维持稳步上涨节奏；而沪银价格与隐含波动率同步创新高，意味着后续短期市场波动较大。虽然该团队依然看好中期银价上涨，但短期不建议盲目追涨增仓。