中银证券近日发布交通运输行业周报：航运方面，原油运价大幅回落，远洋航线运价上涨。航空方面，发改委印发《低空经济及其核心产业统计分类（试行）》，亿航浙江中心与浙江之翼eVTOL中心启用。物流与交通新业态方面，中国高铁营业里程突破5万公里，顺丰国际与安睿物流签署战略合作协议。

以下为研究报告摘要：

航运方面，原油运价大幅回落，远洋航线运价上涨。航空方面，发改委印发《低空经济及其核心产业统计分类（试行）》，亿航浙江中心与浙江之翼eVTOL中心启用。物流与交通新业态方面，中国高铁营业里程突破5万公里，顺丰国际与安睿物流签署战略合作协议。

核心观点

①原油运价大幅回落，远洋航线运价上涨。原油运价大幅回落。12月25日，上海航运交易所发布的中国进口原油综合指数（CTFI）报1354.35点，较12月18日下跌40.6%。本周VLCC市场进入圣诞假期，中东航线货主持续控制出货节奏，且坚挺数周的高位运价与其他航线价差拉大，吸引大量运力集聚，而船东期待的1月装期货量低于市场预期，挺价态度完全松动，运价高位大幅回调。西非、美湾航线也呈现量价齐跌态势。欧线方面，本周运输需求相对稳定，即期市场订舱价格在签约季保持涨势。12月26日，上海港出口至欧洲基本港市场运价为1690美元/TEU，较上期上涨10.2%。美线方面，本周运输需求表现良好，推动市场运价继续上行。12月26日，上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别为2188美元/FEU和3033美元/FEU，分别较上期上涨9.8%、6.6%。②发改委印发《低空经济及其核心产业统计分类（试行）》，亿航浙江中心与浙江之翼eVTOL中心启用。国家发展改革委印发《低空经济及其核心产业统计分类（试行）》，核心目的为明确低空经济概念范畴与产业边界，适配行业阶段性发展特征，为统计调查、产业链识别、政策制定提供核心依据。亿航浙江中心与浙江之翼eVTOL中心在温州文成启用，标志亿航智能在当地低空经济全链条布局落地，助力完善区域低空产业生态。③中国高铁营业里程突破5万公里，顺丰国际与安睿物流签署战略合作协议。2025年12月26日，随着杭州至衢州高铁等三条线路开通运营，中国高铁营业里程突破5万公里。顺丰国际与英国安睿物流（Evri）在深圳签署战略合作协议，明确未来三至五年深化国际电商、供应链及综合物流领域协同合作，推动全球跨境物流布局升级。

行业高频动态数据跟踪：

①航空物流：波罗的海空运价格指数环比下降，同比下降。②航运港口：内贸集运运价指数下降，干散货运价下降。③快递物流：2025年11月快递业务量同比上升5.00%，快递业务收入同比减少3.70%。④航空出行：2025年12月第三周国际日均执飞航班1823.57次，环比+0.33%，同比4.26%。⑤公路铁路：12月15日—12月21日，全国高速公路货车通行5544.1万辆，环比增长2.02%。⑥交通新业态：2025年Q3，联想PC电脑出货量达1940万台，同比上升17.30%，市场份额环比上升0.4pct。

投资建议：

建议关注设备与制造业工业品出口链条。推荐中远海特、招商轮船、华贸物流，建议关注东航物流、中国外运。

建议关注雅鲁藏布江下游水电站建设带动的交通运输需求增加主题机会。建议关注四川成渝、重庆港、富临运业。

关注低空经济赛道趋势性投资机遇。建议关注中信海直。

关注公路铁路板块投资机会。建议关注赣粤高速、京沪高铁、招商公路、皖通高速、中原高速、宁沪高速、山东高速。

关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会。建议关注渤海轮渡、海峡股份。

关注电商快递投资机会。推荐顺丰控股、极兔速递、韵达股份。建议关注中通快递、申通快递。

关注航空行业投资机会。建议关注中国国航、南方航空、春秋航空、东方航空、吉祥航空、华夏航空、海航控股。

风险提示：

航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。（中银证券 王靖添,刘国强）