随着黄金的价格在今年“一路狂飙”，华尔街分析师们的2026年展望报告也在被不断“撕碎重写”。

在周一最新发布的一份报告中，瑞银宣布，其对2026年前三个季度（截至9月）黄金价格的预期将上调至每盎司5000美元。而如果围绕美国中期选举的政治或经济动荡加剧，黄金价格甚至可能涨至每盎司5400美元。

此外，瑞银的大宗商品策略师们还预计，到2026年底，黄金价格将回落至每盎司4800美元——比之前的预测每盎司4300美元高出500美元。

瑞银认为，在实际收益率低迷、持续的全球经济担忧以及美国国内政策不确定性（尤其是与中期选举和不断增加的财政压力相关的不确定性）的支撑下，2026年黄金需求将稳步增长。

策略师们在报告中写道：“如果政治或金融风险加剧，黄金价格可能会涨至每盎司5400美元（此前预期为每盎司4900美元）。”

愈发乐观的预期

事实上，在短短两个月不到的时间里，瑞银已多次调整其预期。11月初，在金价回落之际，瑞银分析师就曾指出那是暂时的，他们认为地缘政治或市场风险加剧的上行前景可能会推动金价升至4,700美元的高位。

他们还引用了世界黄金协会第三季度黄金需求趋势报告，该报告证实了各国央行和个人投资者的购买力“非常强劲且正在加速增长”。

随后在11月20日，瑞银将2026年年中黄金目标价格上调至每盎司4500美元——此前为每盎司4200美元。该行还将黄金的上行目标价上调200美元至每盎司4900美元，以应对可能出现的政治和金融风险的大幅上涨，但维持其下行预测在每盎司3700美元不变。

瑞银分析师当时表示，美国财政前景恶化可能会支持央行和投资者购买黄金，他们预计2026年对交易所交易基金（ETF）的需求将保持强劲。另一方面，他们警告称，美联储可能采取鹰派立场，以及央行抛售黄金的风险，仍是他们总体看多下的主要挑战。

11月27日，瑞银再次表示，受降息、债券收益率下降、财政挑战和美国政治动荡的影响， 未来几个月黄金需求将进一步上升。

瑞银首席投资办公室写道：“黄金价格近期已收复了10月下旬的部分跌幅，我们预计对这种贵金属的需求不断增长将支撑金价进一步走高。我们认为，美联储进一步降息、实际收益率下降、财政风险上升以及美国国内政治环境的变化，都将延续目前央行和投资者强劲的买入趋势。”