元旦节后归来，聚乙烯期货与现货市场均呈现波动上行的态势。期货市场，主力合约价格震荡攀升。1月5日开盘虽出现高开低走，但随后两个交易日再度反弹；截至1月7日，聚乙烯主力合约收盘价格较节前有显著提升。受期货上涨带动，现货市场价格也表现强势，华北、华东、华南等主要地区，线性、高压、低压聚乙烯产品价格均有不同程度涨幅，涨幅区间在50-350元/吨。随着贸易商积极上调报价，市场交投氛围较节前有所升温。
供应方面，从装置运行情况来看，近期聚乙烯装置开工率出现一定波动。节后新增宁夏宝丰一套HDPE装置、茂名石化一套LDPE装置进入检修，截至1月7日，聚乙烯整体开工负荷降至79.76%，较节前小幅下降0.94个百分点。不过，近日刚成功产出合格产品的50万吨/年巴斯夫（湛江）装置，后续将持续释放产能。从库存数据来看，1月7日国内两油聚乙烯库存为61万吨，较2025年12月31日（节前）下降2万吨，显示石化企业持续去库；虽较去年同期的60万吨小幅增加1万吨，但整体库存仍处于相对可控区间，短期供应压力有所缓解。
需求端，整体PE下游开工率仍处于近年同期偏低位水平。农膜领域受季节影响，订单持续下降，北方地区因温度下降，终端施工放缓，棚膜生产基本停滞，农膜价格继续下跌，对原料采购意愿低迷；包装膜订单提升有限，仅维持刚需补库节奏。且受制于成本压力，下游工厂对高价资源普遍持抵触情绪。
成本端，国际油价走势对聚乙烯成本影响增加。美军突袭委内瑞拉军事行动引发地缘政治担忧，虽然目前该国关键石油设施未受损，且其产量仅占全球供应不足1%，对原油价格直接影响有限，但仍在短期内刺激了市场对能源供应稳定性的担忧，进而影响聚乙烯市场情绪。此外，伊朗局势动荡，对能源出口带来不确定性，也推动了化工市场整体情绪偏强，聚乙烯跟随市场上涨。
宏观层面，12月中国制造业PMI、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数均升至扩张区间，这一积极信号提振了市场情绪，增强了市场参与者对未来经济形势和需求的信心。
后市来看，短期内，聚乙烯市场将延续震荡格局。供应端，虽然部分装置检修，但检修时间较短，产量减少有限，且新增产能的逐步释放仍将带来潜在压力；需求端，尽管元旦节后有一定补库需求，然而下游工厂订单增长乏力，终端仍以刚需补库为主，未能为市场上行提供有效基本面支撑。综合来看，宏观和地缘政治因素虽能在一定程度上提振市场情绪，但难以改变供需基本面，预计短期内聚乙烯市场将呈现区间震荡走势。市场参与者将密切关注上游装置运行情况、下游需求变化以及宏观政策和地缘政治局势的进一步发展。（聚乙烯分析师：刘梓源）
