中银证券近日发布电力设备与新能源行业1月第2周周报：本周板块行情：本周电力设备和新能源板块上涨0.79%，其中工控自动化上涨4.19%，新能源汽车指数上涨1.44%，光伏板块上涨0.87%，核电板块上涨0.66%，发电设备下跌2.27%，锂电池指数下跌3.55%，风电板块下跌4.74%。
以下为研究报告摘要：
新能源汽车方面，我们预计2026年全球新能源汽车销量有望保持较快增长，带动电池和材料需求增长。动力电池方面，随着“反内卷”持续推进，动力电池产业链盈利有望逐步修复。新技术方面，固态电池迈向工程化验证关键期，关注相关材料和设备企业验证进展。光伏方面，维持“反内卷”为光伏投资主线判断，上海证券报报道多家多晶硅企业接受市场监管总局约谈，或有利于控制上游硅料价格，同时推动下游电池组件体现利润。由于白银价格上涨，电池片环节格局也在优化，贱金属导入速度有望加快。国内已出现高功率组件需求，下游电池组件依赖提效进行市场化出清，且组件高功率化有望推动组件单价提升，组件厂涨价诉求强，建议关注行业格局较好的胶膜、硅料、电池组件、钙钛矿、BC方向。风电方面，李强总理表示我国愿同上合组织各方扎实推进未来5年新增“千万千瓦光伏”和“千万千瓦风电”项目，风电需求有望保持持续增长，建议关注风机、海上风电方向。储能方面，需求维持高景气度，建议关注储能电芯及大储集成厂。氢能方面，电能替代有望打开绿氢需求空间，绿氢耦合煤化工、绿色甲醇处于产业发展导入期，关注下游氢基能源应用渗透率提升，绿电-绿氢-绿色燃料产业关系正在逐步理顺，产业发展初期绿色燃料有望享受溢价，建议关注氢能设备、绿色燃料运营环节；核聚变方面，核聚变带来未来能源发展方向，具备长期催化，建议关注核聚变电源等环节核心供应商；维持行业强于大市评级。
本周板块行情：本周电力设备和新能源板块上涨0.79%，其中工控自动化上涨4.19%，新能源汽车指数上涨1.44%，光伏板块上涨0.87%，核电板块上涨0.66%，发电设备下跌2.27%，锂电池指数下跌3.55%，风电板块下跌4.74%。
本周行业重点信息：新能源车：中汽协：2025年，新能源汽车销量1,649万辆，同比增长28.2%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的47.9%，预计2026年新能源汽车销量为1,900万辆，同比增长15.2%。乘联分会：1月1-11日，全国乘用车新能源市场零售11.7万辆，同比下降38%。动力电池：中国汽车动力电池产业创新联盟：2025年国内动力电池累计装车量769.7GWh，累计同比增长40.4%。工信部：加快突破全固态电池、高级别自动驾驶等技术。上海证券报：比亚迪正在进行GWh级别的全固态电池设备招标。新能源发电：隆基绿能BC二代高功率组件正式迈入交付阶段，量产功率峰值达到680W，最高转换效率突破至25.2%。储能：阳光电源与Scatec签署逾18亿美元协议，将在埃及推进近4GWh光储项目与10GWh工厂建设。核聚变：2026核聚变能科技与产业大会在合肥召开，聚焦创新链与产业链深度融合。
本周公司重点信息：天际股份：预计2025年归母净利润7,000万元至1.05亿元，同比扭亏为盈。思源电气：2025年业绩快报：预计归母净利润31.63亿元，同比增长54.35%。晶科能源：预计2025年归母净利润亏损。金博股份：预计2025年归母净利润亏损14亿元左右。大全能源：预计2025年归母净利润亏损10-13亿元。西子洁能：预计2025年归母净利润4.00-4.39亿元，同比下降9.05%-0.18%。TCL中环：①预计2025年归母净利润亏损82-96亿元。②拟投资一道新能源，加速一体化战略推进。富临精工：拟向宁德时代定增募资31.75亿元，用于年产50万吨高端储能用磷酸铁锂项目等。盛新锂能：预计2025年归母净利润亏损6.0-8.5亿元。容百科技：与宁德时代签署《磷酸铁锂正极材料采购合作协议》，协议约定，自2026年第一季度开始至2031年，容百科技合计为宁德时代供应国内区域磷酸铁锂正极材料预计为305万吨，协议总销售金额超1200亿元。豪鹏科技：预计2025年归母净利润1.95-2.20亿元，同比增长113.69%-141.09%。晶澳科技：预计2025年归母净利润亏损45-48亿元。
风险提示：价格竞争超预期；国际贸易摩擦风险；投资增速下滑；政策不达预期；原材料价格波动；技术迭代风险。（中银证券 武佳雄,李扬）
