对于中国现制茶饮行业来说，2025年注定是不平凡的一年。这一年新茶饮巨头纷纷上市，咖啡赛道则不断传出并购重组的消息。
具体来看，咖啡市场呈现规模扩容、价格分层、拓店提速、本土崛起四大核心特征，场景化与精品化双线发力，竞争焦点向供应链与渠道资源迁移。国际品牌如星巴克，成功寻求本土战略合作伙伴；而本土品牌瑞幸咖啡（LKNCY.US）、库迪咖啡等，则开始走向北美市场。
新茶饮行业在出现上市潮后，从“跑马圈地”转向“精耕细作”。在迎来了外卖平台“内卷”式的竞争后，新茶饮品牌除了在原有的东南亚市场鏖战，还盯上了需要重塑消费者习惯的北美市场。
中国食品产业分析师朱丹蓬认为，虽然行业存在各种挑战，但增长空间依然存在。供应链完整度、海外市场拓展、品质提升、客户黏性及服务体系升级，尤其是食品安全保障，将会成为现制饮品未来可持续发展的重要标签。
资本加赛
2025年，新茶饮品牌不断敲响上市的钟声，不少品牌称希望通过资本市场融资支持快速扩张和品牌建设。
据《中国经营报》记者不完全统计，继此前奈雪的茶（02150.HK）、茶百道（02555.HK）等品牌登陆港股后，古茗（01364.HK）、蜜雪集团（02097.HK）、沪上阿姨（02589.HK）、霸王茶姬都在2025年冲刺IPO，掀起了行业的资本化热潮。
不同于新茶饮品牌在上市速度上的争夺，咖啡行业的变动主要体现在两方面：一是跨国巨头需要厘清咖啡饮品业务，采用出售的方式为其获得更多现金流；二是在新一波消费并购潮拉开序幕时，资方对具有诱惑力的中国市场跃跃欲试。
值得一提的是，2025年以来，咖啡领域不断出现新的并购活动。其中，最受瞩目的当属星巴克中国与博裕投资达成战略合作。据悉，双方致力于未来将星巴克在中国的门店规模逐步拓展至2万家。在业内看来，这不仅是星巴克入华以来最重大的资本架构调整，更折射出其深耕中国市场的全新战略考量。
对此，上海啡越投资管理有限公司董事长王振东直言：“2万家店需要真金白银砸出来，在总部财力有限的情况下就考虑引入资本，同时博裕投资的进入能够提供更好的政商资源支持。基于此前的投资案例，博裕投资还能够在数字化和供应链方面提供很好的支撑。”
此外，2025年8月，可口可乐公司考虑出售旗下英国最大咖啡连锁品牌Costa，瑞幸咖啡及其背后的大钲资本试图参与竞价。近日又有消息称，瑞幸咖啡正在考虑竞购雀巢旗下的精品咖啡品牌蓝瓶咖啡。对此，瑞幸咖啡方面未予回应。
咖啡直面商战
星巴克中国与博裕投资的联姻，恰逢中国咖啡连锁市场竞争白热化的关键节点，此时的星巴克中国正面临挑战——2025年第一季度星巴克中国同店销售额下降了6%，并宣布了入华25年来的首次降价，表示强化“第三空间”布局。
在业内看来，瑞幸咖啡借助互联网“烧钱补贴获取增量”的模式，使中国咖啡市场迎来了竞争格局上的巨大变化。根据瑞幸咖啡方面的数据，截至2025年第三季度末，瑞幸咖啡全球门店总数为29214家，稳居国内咖啡连锁品牌门店数量榜首。不仅体量是星巴克中国门店数量的数倍之多，而且年销售额、总营收都在超越星巴克中国。
伴随着瑞幸咖啡“复活”归来，M Stand、Manner、库迪咖啡、幸运咖等一批本土连锁品牌崛起；古茗、沪上阿姨、茶颜悦色等新茶饮品牌也纷纷进军咖啡赛道。各大品牌在大幅扩张、低价引流等商业策略方面展开竞争。
2025年年初，库迪咖啡推出便利店型，并表示要继续“加密高线城市、拓展下沉市场”，其加盟模式“以门店盈利为第一原则”，即允许联营商通过自己的渠道进货，且该部分收入不计入服务费收费额度。
尽管下沉市场存在活力，但在这些地区的投资和扩展往往需要一个“市场培养”过程。王振东认为，目前一、二线城市市场已经相对饱和，虽然下沉市场的消费潜力逐渐显现，但也伴随着较高的风险，特别是县域市场，其消费习惯和潜在消费群体的培养相对滞后，消费能力也有限。三、四线城市的市场容量尚可，但到了五线及更下沉的县域市场，市场规模就更小了，一个城市开设不了几家门店，营收潜力较低。
据业内人士透露，2025年咖啡品牌不管是在渠道上还是产品上，都在往“上”发力。据了解，一、二线城市人流量高的商圈、景区和机场、高铁站等优质点位，成为企业竞逐的焦点。另外，国内消费者咖啡消费习惯的养成，使得上游咖啡豆的作用进一步凸显，多个品牌开始重视精品咖啡的细分市场，并向上溯源搭建全球供应链。
在业内看来，星巴克与瑞幸咖啡的对战不仅体现在产品和价格上，更在于背后的博裕投资和大钲资本，未来两者将在门店渠道、现金流、数字化、供应链等领域进一步对决。猫叔咖啡创始人毛作东认为，此前优惠快取的瑞幸咖啡占据价格优势，再加上大店的空间场景，就会对其他咖啡品牌产生影响，“平价之战”可能会变成一场“成本之战”。
星巴克CEO倪睿也曾公开提到：“博裕投资在本地市场的经验与专长，将有力加速星巴克在中国市场，特别是中小城市及新兴区域的拓展。”
在星巴克面对国内激烈竞争，想要通过本土化创新实现增长时，瑞幸咖啡则开始进军北美市场，并试图重返纳斯达克。瑞幸咖啡联合创始人、首席执行官郭谨一公开向媒体表示，美国作为全球最大咖啡消费市场，拥有深厚的咖啡文化，是瑞幸咖啡全球化布局中的重要战略市场。
此外，蜜雪冰城和瑞幸咖啡两大“一年万店”的品牌，也在激起连锁品牌破万店的构想。无一例外的是，它们都借助了加盟模式来吸引合作伙伴，向全国甚至全球迈出开店的步伐。
朱丹蓬认为，瑞幸咖啡超过2万家后，在国内已经拥有了品牌效应、规模效应和粉丝效应，其他品牌不可能轻易复制其模式并实现超越。
新茶饮寻求突围
相比咖啡品牌来说，新茶饮情况有所不同，此前新茶饮品牌门店大规模扩张，向万店发起攻势。其中蜜雪冰城占据先发优势，最早破万店，同时向乡镇的加盟商出台分档政策；而后，古茗较早占据东南沿海乡镇市场，截至2025年6月30日，古茗门店数达11179家门店，成为国内第二个突破万店规模的新茶饮品牌。
但在大举扩张之后，新茶饮门店也迎来了“倒闭潮”。据窄门餐饮数据，截至2025年10月，全国奶茶门店总数约42.3万家，近一年净减少1.6万家。
在激烈的行业竞争中，2025年2月，喜茶发出名为《不参与数字游戏与规模内卷，回归用户与品牌》的内部全员邮件，提出暂时停止接受事业合伙业务申请。
“10元以下”更成了各大新茶饮品牌“厮杀”的重点区间。此前蜜雪冰城一直在低价区间深耕，凭借4元柠檬水、2元冰激凌、1元冰杯等“圈粉”消费者。但记者观察到，2025年夏天，书亦烧仙草推出新品，售价大都在10元以下；外卖补贴后，部分地区古茗柠檬水从10元降至4元，茶百道的酸奶紫米露折扣后只要2.9元一杯。
与此同时，果茶成为新的竞争点，品牌企图以新鲜的水果做核心原料，以此提高产品客单价，但这对供应链的完整度和门店的储存和运营水平提出了更高的挑战。据不少行业内人士透露，果蔬饮品对原料的要求正在促使企业聚焦供应链重构护城河，比如自建原料生产基地和完善仓储设施等。
值得注意的是，新茶饮品牌正加速前往海外探寻新的增长。除了前两年热门的东南亚市场，拉美市场成为新战场，茶百道、蜜雪冰城、茉莉奶白等皆选择在北美开设门店。
在业内看来，品牌在开拓北美茶饮市场时，还是会经历一个消费者教育的过程，但正如业内所观察到的，这一市场对新茶饮的接受度正在逐步提升。
朱丹蓬认为，借助供应链管理的数字化发展，新茶饮商家在拓品类时要形成自己的特色。要把品牌拉高的话，营收、利润、股价这三驾马车要保持一个非常好的状态，就企业的文化调性来说，未来场景创新、服务体系的升级是核心中的核心。
记者注意到，2025年多个新茶饮和咖啡品牌都推出了毛绒玩具。在2025年年底，蜜雪冰城则将雪王IP与门店进一步结合。记者注意到，在2025年开出的多家蜜雪冰城旗舰店，不仅有茶饮、冰淇淋点单区域，还有文创区域，其中包括雪王盲盒、小零食等。
而从场景来说，当下年轻人的婚礼中开始出现“奶茶替酒”的场景。在小红书上搜索关键词“奶茶婚礼敬酒环节”有2万多篇笔记，“婚宴奶茶”笔记数量也接近万篇，其中绝大多数笔记都提到了霸王茶姬、喜茶、蜜雪冰城。有品牌称，大型婚庆活动可以联系店长做特定包装饮品。
