大同证券近日发布TMT行业周报：本周（2026/02/02-2026/02/08）上证指数周跌幅1.27%收4065.58点，深证成指周跌幅2.11%收13906.73点，创业板指周跌幅3.28%收3236.46点。本周上证指数周初受情绪扰动下探至4002.78点，成功守住4000点整数关口，随后展开V型反弹，全周在4000-4100点区间内反复震荡，最终收于4065.58点，周内涨跌幅呈现先跌后回补的修复格局；深证成指同步经历探底回升，盘中最低触及13726.86点，整体波动幅度略大于沪指，反映出成长板块的弹性特征。从量能来看，本周沪深两市成交额呈现“缩量修复”态势，全周成交规模维持在2.5万亿-2.6万亿区间，较前期高位有所回落。
以下为研究报告摘要：
周度市场回顾：本周（2026/02/02-2026/02/08）上证指数周跌幅1.27%收4065.58点，深证成指周跌幅2.11%收13906.73点，创业板指周跌幅3.28%收3236.46点。本周上证指数周初受情绪扰动下探至4002.78点，成功守住4000点整数关口，随后展开V型反弹，全周在4000-4100点区间内反复震荡，最终收于4065.58点，周内涨跌幅呈现先跌后回补的修复格局；深证成指同步经历探底回升，盘中最低触及13726.86点，整体波动幅度略大于沪指，反映出成长板块的弹性特征。从量能来看，本周沪深两市成交额呈现“缩量修复”态势，全周成交规模维持在2.5万亿-2.6万亿区间，较前期高位有所回落。
周度行业要闻：（1）2025胡润中国500强发布：台积电蝉联榜首，半导体成最大赢家。2025胡润中国500强榜单台积电以10.5万亿元人民币的企业价值继续位居榜首，较上年增长3.5万亿元，稳居中国价值最高的民营企业位置。（2）德州仪器拟70亿美元收购芯科科技。若顺利完成，这将成为2000年收购Burr-Brown之后，德州仪器历史上又一重大战略布局。（3）2025年全球手机出货量数据出炉：荣耀增速登顶。2025年荣耀手机业务全球增速达11%，在全球前十大手机厂商中脱颖而出，成为出货量全球增速第一品牌。
行业数据跟踪：（1）全球手机销量同比增速上升，2025年Q4全球智能手机出货3.36亿台，同比增长2.28%。（2）全球半导体销售额同比增速上升，2025年12月，全球半导体销售额789亿美元，同比增长37.1%。（3）存储芯片行业景气上行，2025年6月以来DRAM价格呈现强劲的上升趋势，直接反映了AI服务器等对高性能内存的强劲需求。
投资建议：当前，人工智能浪潮正驱动全球科技产业进入一轮高强度的战略投资周期。谷歌、亚马逊均表示，2026年将大幅提升资本支出，重点投向数据中心与算力基础设施。最直接的需求拉动首先体现在算力核心环节，包括AI芯片、服务器，以及决定其性能的关键配套——存储芯片（如HBM）和高速光模块。目前，这些领域的供给紧张已成为行业共识。与此同时，更广泛的硬件产业链也迎来升级机遇：用于承载高端芯片的先进PCB、实现高密度集成的先进封装技术，以及保障设备稳定性的基础电子元器件，均因AI对硬件性能的苛刻要求而步入技术迭代与价值提升的新阶段。
综合来看，本轮由巨头资本开支引领的产业趋势，核心在于AI算力需求爆发向全产业链的价值传导。从受益环节看，高增长、高壁垒的AI直接相关领域（AI芯片、HBM、光通信）需求最为强劲；同时，那些能够满足AI设备升级要求的通用制造环节（PCB、封测）也同步受益于行业的结构性变化。
风险提示：产业政策转变、国产算力不及预期、行业竞争加剧、国际贸易摩擦加剧。（大同证券 闫晓伟）
