周二的最新消息显示，紧挨着卡塔尔宣布液化天然气设施遇袭停产，印度已经开始削减工业用户的天然气供应。
作为背景，印度是全球第四大液化天然气进口国。该国是卡塔尔液化天然气的第二大买家，也是阿布扎比国家石油公司（ADNOC）最大的LNG客户。
知情人士称，在卡塔尔能源周一发布停产公告后，印度最大LNG进口商Petronet LNG已经告知印度最大的天然气营销公司GAIL以及其他企业，其可供应的气量将减少。GAIL和印度石油等公司随即在周一深夜通知下游客户。
据悉，此次削减幅度在10%-30%之间。
根据合同，这个削减比例能够达到最低供应量水平，避免供应商面临任何罚款。为了弥补供应缺口，包括GAIL、印度石油、Petronet LNG等企业正计划通过现货市场招标采购，不过也要面临现货价格、运费和保费大幅上涨的局面。
除了天然气外，印度的原油进口状况也不乐观。在美国压力下，印度近几个月减少了对俄罗斯石油的采购，因此今年1月该国日均进口274万桶中东原油，约占该国原油进口量的55%，为2022年末以来最高水平。
印度石油部长哈迪普·辛格·普里上个月曾公开表示，印度的战略储备原油和燃料大约能维持74天供应。不过也有炼厂消息人士对媒体透露，印度目前的库存仅能覆盖约20到25天。
作为对比，虽然日本和韩国至少有70%的石油来自中东，但两国的战略储备远大于印度。日本的石油储备相当于254天的消费量，韩国政府也在周一透露，该国的库存可以覆盖约208天的供应。
还有哪些国家可能受到影响？
由于霍尔木兹海峡是中东通往亚洲的关键航道，亚洲终端用户自然首当其冲，其中南亚国家面临的短期压力最为显著。
能源咨询公司Kpler的数据显示，2025年大约有1300万桶/日的石油通过霍尔木兹海峡，占所有海运原油流量的约31%。主要由卡塔尔供应、占全球市场约20%的LNG出口也高度依赖这条航线。
数据显示，卡塔尔和阿联酋的LNG占巴基斯坦进口的99%，孟加拉国的72%，而印度这一比例为53%。
Kpler分析称，巴基斯坦和孟加拉国的天然气储备能力和采购灵活性都较为有限，这意味着一旦供应出现中断，更可能迅速引发电力部门需求被迫削减，而不是在现货市场上展开激进抢购。
与此同时，日本和韩国在天然气层面并不依赖中东。Kpler估算，韩国有14%的液化天然气来自卡塔尔和阿联酋，而日本为6%。但即便没有“断供”这样的严重冲击，日本、韩国等对能源进口依赖度高的经济体，原本就会对供应冲击更为敏感。
在能源冲击阴霾下，日韩股市周二齐跌。其中，日经225指数跌超3%，周一休市的韩国综合指数则迎来7.24%的显著下跌，创2024年8月最大单日跌幅。
（韩国综合指数日线图，来源：TradingView）
有多家投行和能源分析机构也提及，虽然中国有30%的液化天然气来自卡塔尔和阿联酋，约有40%的原油进口经由霍尔木兹海峡，但由于有储备和替代供应支撑，中国在能源安全方面有足够的缓冲。
而在东南亚方向，问题更多会集中在价格飙涨，而不是短缺。
在野村证券的最新报告中，泰国尤其是油价上涨的“显著受害者”，其净石油进口规模相当于GDP的4.7%；而油价每上涨10%，就会使该国经常账户状况恶化，幅度约为GDP的0.5个百分点。
