2月28日，美伊地缘局势急剧恶化，美国与以色列联合对伊朗实施大规模军事打击，伊朗随即以“风暴终结”行动反击以色列、海湾国家及美军相关设施，并宣布关闭霍尔木兹海峡，区域地缘风险显著升级。此次冲突对于丁二烯市场的影响有几点：
数据来源：金联创
春节期间，外盘与国内价格维持震荡走势，由于原油价格上行形成支撑，节后资金入市刺激合成橡胶盘面走强，支撑商家报盘意向坚挺；但节后需求恢复不及预期,且部分装置重启影响丁二烯产量提升,同时顺丁橡胶库存高位、下游利润持续承压，市场行情出现回落。
2 月 28 日市场迎来趋势反转：受美伊战事冲突，大宗商品及下游合成橡胶期货大幅上行，持货商捂盘惜售，市场低价货源收紧。3月2日美伊冲突进一步激化，伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡，市场看涨情绪集中释放，持货商报价大幅上调，下游基于后市供应担忧刚需跟进采购。截止3月2日，山东市场送到均价在10700元/吨，单日涨幅达4.39%。
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霍尔木兹海峡承担全球约 30% 海运原油与 20% LNG 贸易，海峡关闭加剧市场对能源及化工品供应链中断的担忧。2022-2025年，丁二烯进口量逐步提升，中东货源在总进口中占比约16%-28%，是远洋船货补充渠道之一，但近年来中东占比较前期有所缩减。从2025年丁二烯进口结构来看，自中东地区（伊朗、阿曼、沙特）进口量在9.39万吨，进口占比在17.33%，而占据进口最多的仍是韩国，进口占比在34.07%，由此可以看出，此次地缘冲突对国内丁二烯有明显影响，但非决定性因素，若冲突持续发酵，或导致中东货源船期延误，到港受阻，进而推高进口成本以及国内市场价格。
整体来看，地缘冲突加剧引发国际原油价格大幅波动，叠加霍尔木兹海峡航运受阻，市场对炼厂开工负荷下调预期持续增强。当前市场已有原油运输受限、货源偏紧及部分炼化装置存在减产预期的传闻，引发市场广泛关注。受后期供应面担忧支撑，市场看涨情绪浓厚，丁二烯价格或继续上行。但随着价格走高，下游采购节奏明显放缓，需警惕价格快速上涨导致下游利润进一步倒挂，后续应重点跟踪宏观情绪变化及下游实际成交情况。（丁二烯分析师：王鑫）
