3月6日，据路透社报道，伊朗战争正暴露西方铝供应体系的日益脆弱性。该金属被美欧列为关键制造原料，伦敦金属交易所（LME）铝价周三触及每吨3,418美元的四年高点，因卡塔尔-挪威合资企业Qatalum减产、巴林铝业（ALBH.BH）宣布不可抗力。
霍尔木兹海峡持续关闭威胁占非中国供应23%的区域产能，而历史依赖的中国库存与弹性产能已显著削弱：中国铝产能已逼近4500万吨年上限，2024年4%增速降至去年2%，12月运行率约4450万吨（IAI数据）。同时，中国进口原铝创纪录达250万吨，半制成品出口下降近10%（约60万吨），双向收紧西方供应。
LME铝总库存（注册+非注册）已降至58.3万吨，为2020年以来最低，其中58%为俄铝，因美英禁运及欧盟将跟进，可用金属远低于表观水平。西方非中国产能去年基本停滞，能源成本高企及电力竞争阻碍重启，如South32（S32.AX）已将莫桑比克厂置维护。
铝广泛用于民生与绿色转型，但市场正从过剩转向供应紧张，价格波动加剧，伊朗冲突构成关键警示。
