全球动物营养品行业龙头之一安迪苏（600299）3月6日晚间发布2025年年报，2025年全年公司实现营业收入172.31亿元，同比增长10.92%；归母净利润11.55亿元，同比减少4.13%；扣非净利润12.23亿元，同比减少9.18%。
值得关注的是，安迪苏2025年归母净利润同比负增长，与2024年归母净利润同比上年暴增2208.66%形成巨大反差。其中，2025年第四季度，公司净利润同比大幅下滑18.35%，仅为1.64亿元，为全年最低季度利润，显著拉低了全年表现。
读创财经注意到，安迪苏2025年盈利下滑的核心原因之一是减值计提的大幅增加。
安迪苏发布的计提资产减值准备的公告显示，2025年，公司共计提各项减值准备高达1.85亿元，直接减少公司利润总额1.85亿元。
其中，最引人瞩目的是高达8282.18万元的其他应收款坏账准备。公司解释称，这主要系为合资企业提供的财务资助，由于该企业需要实施技术改造才能达到设计产能，目前仍处于等待融资阶段，存在潜在应收款回收风险。其次，存货跌价准备金额达7517.29万元，系备用零部件淘汰等因素导致。
资料显示，蓝星安迪苏股份有限公司是全球领先的动物营养添加剂生产企业，专注于研发、生产和销售动物营养健康添加剂。安迪苏产品分为功能性产品和特种产品两类。作为公司第二业务支柱，安迪苏正积极推进特种产品业务，以更好地提升动物生产和健康水平。公司于2000年4月20日在上交所主板上市。
根据2025年年报数据，分产品来看，功能性产品作为第一支柱，该板块实现收入129.14亿元，同比增长11.12%。然而，该板块毛利率下降1个百分点至24.53%。特种产品板块收入43.16亿元，同比增长10.31%，成为增长的重要驱动力，但是其毛利率大幅下滑3个百分点至39.63%，营业成本增速16.18%远超收入增速。这表明，在拓展这一高附加值业务的过程中，公司面临着不小的成本压力。
将时间线拉长，安迪苏近几年业绩呈现大幅波动趋势，犹如坐“过山车”。2023年，公司归母净利润仅为0.52亿元，相较于2022年12.47亿元的归母净利润下滑幅度近96%。但是，2024年公司归母净利润却暴涨2208.7%至12.04亿元，主要得益于竞争对手住友化学关停8万吨产能、赢创减产检修，推动蛋氨酸价格回升。
