东吴证券近日发布煤炭开采行业跟踪周报：本周（3月9日至3月13日）港口动力煤现货价环比下跌14元/吨，报收729元/吨。供给端，本周环渤海四港区日均调入量200.35万吨，环比上周增加10.60万吨，增幅5.59%；本周产地供应较为稳定，港口供应量环比略有增长。
以下为研究报告摘要：
行业近况
本周（3月9日至3月13日）港口动力煤现货价环比下跌14元/吨，报收729元/吨。
供给端，本周环渤海四港区日均调入量200.35万吨，环比上周增加10.60万吨，增幅5.59%；本周产地供应较为稳定，港口供应量环比略有增长。需求端，本周环渤海四港区日均调出量175.15万吨，环比上周增加3.20万吨，增幅1.86%；日均锚地船舶共63艘，环比降幅30%；环渤海四港区库存端2655.00万吨，环比上周增加107万吨，增幅4.19%。本周港口调出量增加，库存环比增加，虽绝对值不高，但进入淡季，下游需求较弱，带动煤价下跌。
我们分析认为：本周港口动力煤基本面依旧较弱，供给较为宽松同时下游需求较弱，后续煤炭进入淡季，预计煤价维持震荡走势。
估值与建议：
仍旧关注保险资金增量；保费收入维持正增长，且向头部保险集中。固收类资产荒依旧，叠加红利资产已经高位，所以关注权益配置变化，预期更青睐于资源股。
核心推荐动力煤弹性标的。弹性依次产地自西向东标的，且低估值标的：建议关注昊华能源，广汇能源。
风险提示：下游需求不及预期；保供力度强于预期，煤价大幅下跌。（东吴证券 孟祥文,米宇）
