东吴证券近日发布大炼化周报：本周（3月16日-3月20日，下同）国内重点大炼化项目本周价差为1898元/吨，环比-435元/吨（环比-19%）；国外重点大炼化项目本周价差为3125元/吨，环比+168元/吨（环比+6%）。
以下为研究报告摘要：
投资要点
【国内外重点炼化项目价差跟踪】本周（3月16日-3月20日，下同）国内重点大炼化项目本周价差为1898元/吨，环比-435元/吨（环比-19%）；国外重点大炼化项目本周价差为3125元/吨，环比+168元/吨（环比+6%）。
【聚酯板块】本周POY/FDY/DTY行业均价分别为9271/9421/10686元/吨，环比分别+493/+364/+593元/吨，POY/FDY/DTY行业周均利润为397/231/472元/吨，环比分别+85/+0/+152元/吨，POY/FDY/DTY行业库存为26.6/31.2/31.7天，环比分别+3.3/+4.0/+3.5天，长丝开工率为88.7%，环比+2.5pct。下游方面，本周织机开工率为52.6%，环比+1.4pct，织造企业原料库存为9.8天，环比-2.3天，织造企业成品库存为19.4天，环比-0.3天。
【炼油板块】国内成品油:本周汽油/柴油价格上升。美国成品油:本周美国汽油/柴油/煤油价格上升。
【化工板块】本周PX均价为1268.7美元/吨，环比-16.0美元/吨，较原油价差为505.1美元/吨，环比-70.2美元/吨，PX开工率为86.5%，环比-1.3pct。
【相关上市公司】民营大炼化&涤纶长丝：恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣。
【风险提示】1）项目实施进度不及预期；2）宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期；3）地缘风险演化导致原材料价格波动；4）行业产能发生重大变化；5）统计口径及计算误差。（东吴证券 陈淑娴,周少玟）
