全球央行正加速构建以黄金为主导的美元对冲体系，这一趋势推动了去年金价屡创新高。同时，部分西方国家对于把大量黄金托管在美国也感到不安。
据法国《新论坛报》7日报道，在此背景下，法兰西银行（法国央行）实施了一项“黄金置换”操作，把所有黄金储备都集中到国内。
法国央行近日宣布，已完成对存放于纽约联邦储备银行金库多年的129吨黄金的替换。这批黄金自20世纪20年代末以来一直托管在纽约，占法国总金条储备的5%。操作分26个阶段进行，于2025年7月至2026年1月期间完成。法国央行在纽约以市场价格卖出这些金条，同时从欧洲购入等量符合现行标准的黄金，并运回巴黎。至此，法国总计2437吨黄金储备已全部集中在本土。
法国央行行长德加约称，此举是基于技术和流动性考虑，否认存在政治动机。原本存放在纽约的金条多为老旧的非标准规格，不符合伦敦金银市场协会（LBMA）要求的99.99%纯度标准。若直接运回法国，跨大西洋物流成本极高，就地熔化提炼也不可行。因此，法国央行选择了套利方案：在纽约卖出旧金条，在欧洲买入新金条。由于交易期间金价大幅飙升，这一“买低卖高”的操作为法国带来合计128亿欧元的收益。
报道称，法国的这一案例还为其他拥有大量黄金托管在美国的国家，如德国（约37%的黄金储备存于美国）提供了有价值的策略参考。
