大同证券近日发布煤炭行业周报：炼焦煤方面，国内炼焦煤市场价格高位回落。产地端价格呈现差异化变动，港口端京唐港山西产主焦煤库提价周环比持平，国际端澳大利亚峰景煤矿硬焦煤中国到岸价周环比下降。短期来看，在供应相对稳定、需求温和恢复的背景下，炼焦煤价格有望维持震荡偏强走势。
以下为研究报告摘要：
核心观点
动力煤方面，国内动力煤价企稳回升。产地端、港口端、国际端价格均实现周环比上涨。短期来看，供需双方相对平稳，煤价在窄幅区间内震荡运行，中长期受进口成本支撑和全球能源结构影响，价格有望保持相对稳定。
炼焦煤方面，国内炼焦煤市场价格高位回落。产地端价格呈现差异化变动，港口端京唐港山西产主焦煤库提价周环比持平，国际端澳大利亚峰景煤矿硬焦煤中国到岸价周环比下降。短期来看，在供应相对稳定、需求温和恢复的背景下，炼焦煤价格有望维持震荡偏强走势。
二级市场方面，权益市场整体反弹，煤炭跑输指数。本周A股市场呈现全面反弹态势，主要指数普遍上涨。其中创业板指表现最为强劲，上涨9.50%，深证成指上涨7.16%，沪深300指数上涨4.41%，上证指数相对温和，上涨2.74%。市场整体风险偏好明显回升，主要得益于地缘政治局势的缓和。4月8日美伊双方达成临时停火协议，停火期为两周，这一消息显著提振了全球市场情绪，全球主要股指普遍反弹，A股也跟随这一趋势。领涨板块方面，通信板块以10.74%的涨幅领涨，电子板块紧随其后上涨10.64%，机械设备板块上涨7.08%。这些科技和制造板块的强势表现主要受益于AI算力硬件需求的持续增长以及全球制造业格局变化。与此同时，银行板块下跌1.13%，成为表现最弱的板块，食品饮料板块微跌0.03%。银行板块的疲软反映了市场对高股息防御性品种的配置意愿下降，而食品饮料板块的平淡表现则与消费复苏节奏的不确定性有关。
风险提示
终端需求大幅回落，板块轮动加快，板块突发利空。（大同证券 景剑文,温慧）
