英力特（000635.SZ）近日披露2025年年度报告，业绩延续亏损态势且亏损幅度进一步扩大。全年实现营业总收入17.10亿元，同比下降7.39%；归母净利润亏损5.54亿元，较2024年增亏10.15%，连续第三年陷入亏损。扣非净利润亏损5.90亿元，同比扩大16.07%。
年报显示，2025年英力特经营活动产生的现金流量净额为-4.54亿元，虽较2024年的-4.94亿元有所改善，但连续两年为负，主营业务造血能力不足的问题仍未缓解。
从产品结构看，核心产品价格低迷是拖累业绩的关键。2025年国内PVC市场持续低迷，年末电石法PVC均价约4415元/吨，较年初下跌11%；乙烯法PVC均价约4561元/吨，跌幅达12%。受此影响，公司核心产品PVC、E-PVC收入分别同比下滑13.05%、15.24%，仅烧碱收入实现17.22%的增长，但体量较小难以对冲整体下滑。
行业层面，2025年国内PVC行业供需矛盾突出，全年净增产能205万吨，总产能突破2993万吨，同比增长7.35%，而下游房地产领域需求疲软，约60%的PVC粉制品用于房地产相关领域，产能过剩问题持续挤压企业利润空间。此外，公司计提固定资产减值准备1.49亿元，进一步加剧了亏损额度。
面对严峻的经营形势，英力特已启动多项应对措施。公司依托“自备电力→电石→聚氯乙烯”一体化产业链优势，推进生产精细化管理，优化能耗指标，2025年通用型PVC、糊状PVC、烧碱产能利用率分别达94.36%、112.00%、93.62%，装置运行保持高效稳定。
资金层面，公司2025年完成定向增发，募集资金总额6.84亿元，有效补充了现金流。管理层表示，将通过压降非必要支出、强化预算管理、开拓新市场等方式降本增效，同时依托控股股东资源保障资金链安全，确保持续经营能力。
2025年全年，公司股价累计上涨14.27%，今年股价走势趋于震荡。截至4月21日，公司股价报收8.05元。
