4月28日，东风汽车股份有限公司（600006）发布2026年第一季度财报。财报显示，公司业绩呈现出一定分化特征，收入端承压的同时，利润端实现明显改善，现金流收紧与资产结构调整同步出现。
从具体数据来看，公司一季度实现营业收入24.47亿元，同比下降6.89%；归母净利润2.06亿元，同比增长35.91%。通过财报可以发现，东风利润的改善主要受益于成本压缩、费用结构优化以及非经常性收益的支撑。
净利润增35.91%
报告显示，公司本报告期归母净利润达2.06亿元，同比增长35.91%；扣非归母净利润1.17亿元，同比增长22.38%，两项核心盈利指标均实现两位数增长，反映出公司盈利能力的显著提升。
与此同时，基本每股收益由上年同期的0.0756元增至0.1028元，同比增长35.98%；加权平均净资产收益率达2.60%，较上年同期的1.81%提升0.79个百分点，股东回报能力进一步增强。
与盈利端的强势表现形成对比的是，公司营业收入出现同比下滑，本报告期实现营业收入24.47亿元，较上年同期的26.28亿元下降6.89%。
对于业绩的分化表现，公司在财报中给出的解释较为明确：主要通过稳定价格、调整销售结构以及控制成本等措施，实现了利润端的改善。从数据来看，成本端的收缩是关键因素之一，营业成本降幅明显高于收入降幅，对盈利形成直接支撑。报告显示，一季度营业成本为22.49亿元，较上年同期的24.63亿元下降8.72%，降幅高出营业收入1.83个百分点，在收入下行的情况下，对冲了部分盈利压力。
除了营业成本、销售费用和管理费用出现下降之外，研发费用的大幅增长尤为值得关注。财报显示，第一季度东风汽车研发费用达到0.75亿元，相比上年同期的0.42亿元增长了76.50%，这与当前东风汽车加大技术投入、布局新能源及智能化领域的战略方向一致。
与此同时，期间费用的收缩也对利润形成了支撑。其中，销售费用同比下降33.46%，由上年的1.08亿元降至0.72亿元；管理费用同比下降19.65%，由0.59亿元降至0.47亿元，费用端的明显压缩，反映出公司在成本管控上的持续推进。
但值得注意的是，非经常性损益在一季度利润中占比较大，达到0.88亿元，接近净利润的一半，主要来自政府补助。
国内车市承压、出口放量
从行业整体环境来看，2026年一季度国内汽车行业呈现出明显的分化特征，这也是导致东风汽车股份营收与盈利分化的核心外部因素。根据中国汽车工业协会发布的数据，2026年一季度新能源汽车国内销量200.6万辆，同比暴跌23.8%，跌幅超过燃油车。
核心原因是2025年底新能源汽车购置税免征政策正式退出，大量购车需求在2025年末提前透支，导致开年市场需求疲软；同时，全行业价格战从5万元级入门市场卷到百万元级高端市场，消费者持币观望情绪浓厚，进一步抑制了市场需求。
东风汽车销售顾问对《华夏时报》记者表示，从店里的成交情况看，当前价格和一季度相比没有太明显的变化。厂家这段时间还是以稳价格、调结构为主，没有主动跟风降价。终端优惠幅度也基本没动。
在他看来，短期内大幅调整价格的可能性不大，关键还是看后续市场需求能不能慢慢恢复。
东风汽车股份作为以商用车、乘用车并举的企业，其营收下滑与国内汽车市场整体需求疲软高度相关，尤其是商用车市场受宏观经济、物流行业复苏节奏影响较大，一季度国内商用车销量同比下滑，直接影响了公司的营收表现。
与此同时，2026年一季度国内新能源汽车出口延续高增长态势。数据显示，一季度出口规模达到95.4万辆，同比增长120%。其中，纯电动汽车出口59.4万辆，同比增长110%；插电式混合动力车型出口36万辆，同比增长140%。从区域分布来看，欧洲、东南亚和中东已成为主要承接市场，海外需求正在加速释放。
出口端的快速放量，也在一定程度上为东风汽车带来新的增量支撑。根据披露数据，东风进出口公司一季度累计出口汽车63427辆，同比增长177%。其中，乘用车出口41985辆，同比增长230%；商用车出口21442辆，同比增长112%。从结构上看，乘用车与商用车同步发力，出口业务正逐步形成较为清晰的双轮驱动格局。
当前，全球汽车产业向电动化、智能化、低碳化加速转型，混动、氢能、纯电等多条技术路线并行发展，核心技术成为车企竞争的核心壁垒。东风汽车股份一季度研发费用同比增长76.50%，正是顺应行业技术转型趋势的体现。
汽车行业分析师王智对《华夏时报》记者表示，从行业角度看，东风汽车股份一季度的表现具有一定代表性。一方面，在收入承压的情况下，公司通过压缩成本、控制费用实现利润增长，体现出传统车企在调整期仍具备一定的盈利修复能力。另一方面，研发投入增加、资产结构调整，也反映出企业在转型过程中加大技术和资源投入，为行业提供了参考。
