北京证券交易所上市委员会2026年第73次审议会议于8月6日召开，艾斯迪工业技术股份有限公司（以下简称“艾斯迪”）的首次公开发行申请未获直接通过，被上市委暂缓审议。这家主营汽车轻量化铝合金零部件的企业，在IPO的关键节点遭遇了监管层的审慎把关。
根据北交所披露的审议意见，上市委要求保荐机构、申报会计师及发行人律师就以下事项进一步核查：
第一，股权结构的真实性与清晰度。监管要求穿透核查发行人实际控制人、原持股5%以上股东、董事及高级管理人员在历史沿革及后续增资、老股转让过程中，新老股东关联关系的认定是否准确、相关交易是否存在其他利益安排，以及发行人股权是否清晰、是否存在股权代持情形。发行人须结合借款协议、资金流水、还款计划及访谈记录等资料，进一步穿透说明股权的真实归属。
第二，供应商资金往来的合规性。监管机构高度关注公司与主要供应商之间的资金往来情况，要求核查是否存在利益输送及体外资金循环等异常情形。
第三，寄售模式下收入确认的准确性。公司寄售模式下收入确认是否准确、内控流程是否健全，同样被列为重点核查事项。
与此同时，上市委还就业绩可持续性向公司提出问询，要求发行人结合在手订单、在研项目、行业竞争格局、成本变动趋势、下游市场需求及境外销售前景等因素，说明营业收入和净利润水平是否具备可持续性，是否存在大幅下降风险。
从基本面来看，艾斯迪报告期内收入持续扩张。2023年度、2024年度和2025年度营业收入分别为5.67亿元、7.39亿元和8.28亿元。新能源汽车零部件收入占比由2023年的约23%提升至2025年的约42%。公司主要客户为国内外知名整车及零部件企业，前五大客户销售收入合计占比约78%，客户集中度偏高。
此外，公司主营业务毛利率已连续两年下行，从2023年的22.16%降至2025年的17.82%，2026年上半年综合毛利率进一步滑落至16.06%。主要客户新增定点项目数量亦呈逐年萎缩之势。
