上海证券近日发布计算机行业周报，分析认为，华为 P70 发布在即，鸿蒙迎重大催化。
以下为研究报告摘要：
◼ 市场回顾
过去一周（3.25-3.29）上证综指下跌 0.23%，创业板指下跌 2.73%，沪深 300 指数下跌 0.21%，计算机（申万）指数下跌 6.47 %，跑输上证综指 6.25pct，跑输创业板指 3.75pct，跑输沪深 300 指数 6.26pct，位列全行业第 30 名。
像方面，P70 标准版将采用国产豪威 OV50H传感器，而 Pro/Art 版则配备索尼IMX989，全系都将配备潜望式长焦镜头，支持可变光圈和 OIS 光学防抖技术。此外，P70 系列在镜头、旋涂滤光片、微棱镜、马达、CIS 等多方面也迎来了同步升级，让影
像表现更加出色。（3）AI 方面，P70 内置华为自研的盘古大模型，在技术上实现了端侧与云端大模型的完美融合，以 AI 摄影为核心亮点，语音助手、文案生成、图片视频生成等功能都能得到极大的提升。此外，我们预计内置的鸿蒙OS会带来一些鸿蒙星河版本的特性。受益于华为 Mate 60 系列的强势回归，2023 年华为手机在内的终端业务实现了营收的大幅增长（销售收入 2515 亿元，同增 17.3%），成为华为业绩的增长引擎。我们认为，Mate 60 系列成功的两大关键驱动因素是搭载了华为自主研发的麒麟 9000S 芯片和鸿蒙 OS 操作系统，而 P70 作为搭载了麒麟 9000S 芯片和鸿蒙 OS 以及 AI 技术加持的影像旗舰手机，其上市后销量值得期待，随着下半年鸿蒙星河版的发布，P70 系列有望成为首批能够体验到鸿蒙原生应用的终端。
2024 年或是鸿蒙商业化落地元年，鸿蒙生态持续发展。在 1 月 18 日鸿蒙生态千帆启航仪式上，余承东透露鸿蒙生态设备已经增长至 8 亿台，将打开万亿产业新蓝海。截止 1 月 18 日，首批 200+鸿蒙原生应用已启动开发，其中 100+完成了鸿蒙原生应用 Beta版本，TOP200 个APP 囊括国内用户日常使用的绝大部分头部应用，比如支付宝、美团、高德地图、微博、小红书、钉钉等。华为方面估算，今年年底实现 5000+鸿蒙原生应用启动开发，最终实现 50 万+鸿蒙原生应用。我们认为，2024 年或是鸿蒙商业化落地元年，一方面，随着先进芯片供应问题的缓解，华为终端业务王者归来，手机、汽车、PC 等新产品不断发布，带来终端装机量的持续提升；另一方面，下半年鸿蒙星河版的正式推出是鸿蒙生态的重要拐点，目前鸿蒙生态持续繁荣，随着更多鸿蒙原生应用 Beta 版开发的完成，鸿蒙星河 Beta 版有望于今年年中发布，与鸿蒙星河开发者预览版仅面向开发者不同的是，届时部分普通用户也能申请下载鸿蒙星河 Beta 版抢先体验。建议关注鸿蒙相关投资机会，接下来催化较为密集，包括 4 月初 P70 手机发布、4 月 17-18 日华为分析师大会召开，以及年中鸿蒙星河 Beta 版可能发布。
◼ 投资建议
建议关注：（1）华为计算伙伴：软通动力、神州数码、拓维信息、卓易信息等；（2）鸿蒙伙伴：软通动力、中软国际、润和软件、拓维信息、九联科技、证通电子等。
◼ 风险提示
下游景气度不及预期；政策推进不及预期；技术创新不及预期、行业竞争加剧。（上海证券 吴婷婷）
【责任编辑：肖洁 】
