国元证券近日发布机械行业周报：2025年12月21日至12月26日，上证综指上涨1.88%，深证成指上涨3.53%，创业板指上涨3.90%。其中申万机械设备上涨4.50%，相较沪深300指数跑赢2.55pct，在31个申万一级行业中排名第6。细分子行业来看，申万通用设备/专用设备/轨交设备Ⅱ/工程机械/自动化设备分别涨5.11%/5.30%/1.64%/1.24%/5.85%。
以下为研究报告摘要：
报告要点：
周度行情回顾
2025年12月21日至12月26日，上证综指上涨1.88%，深证成指上涨3.53%，创业板指上涨3.90%。其中申万机械设备上涨4.50%，相较沪深300指数跑赢2.55pct，在31个申万一级行业中排名第6。细分子行业来看，申万通用设备/专用设备/轨交设备Ⅱ/工程机械/自动化设备分别涨5.11%/5.30%/1.64%/1.24%/5.85%。
重点板块跟踪
低空经济板块：本周，低空经济在顶层制度构建与发展实践层面均迎来标志性进展。国家发展改革委正式印发《低空经济及其核心产业统计分类（试行）》，首次以官方统计标准形式明确了低空经济作为“依托低空航空活动带动相关产业创新和场景应用形成的综合性经济形态”，并将其划分为4大类、23中类、65小类，为产业测量、政策制定与区域发展提供了统一的认知框架与统计基石。与此同时，央视《新闻联播》聚焦“场景开放筑平台”，报道指出低空等新场景正成为激活新质生产力的关键，并以景德镇低空文旅航线为例，展示了场景开放如何驱动体验升级与产业扩容。统计体系的建立与发展实践的深化，共同标志着低空经济正从战略构想加速走向可衡量、可推广的规范化与规模化发展阶段。
机械设备板块：当前时点，出口端我们认为无论从供给端还是需求端看国内龙头企业仍具备较强竞争优势。据海关数据整理，2025年11月我国工程机械进出口贸易额为54亿美元，同比增长15.4%，其中：进口额1.7亿美元，同比下降11.9%；出口额52.3亿美元，同比增长16.6%。2025年1至11月我国工程机械进出口贸易额累计为561.18亿美元，同比增长11.8%。其中进口金额23.62亿美元，同比下降0.28%；出口金额537.56亿美元，同比增长12.4%。我们看好后续工程机械行业仍将维持稳步增长态势。
投资建议
低空经济：基建方面，我们建议关注深城交、苏交科、华设集团及纳睿雷达；整机方面，建议关注万丰奥威、亿航智能、纵横股份、绿能慧充；核心零部件方面关注宗申动力、卧龙电驱、应流股份、英搏尔；空管及运营方面关注中信海直、中科星图及四川九洲。
机械设备：出口链板块，我们建议关注巨星科技、泉峰控股、九号公司等；工程机械板块，我们建议关注三一重工、徐工机械、安徽合力等；工业母机板块，我们建议关注华中数控、科德数控、恒立液压等。
风险提示
全球宏观经济增长不及预期风险；企业经营状况低于预期风险；原料价格上升风险；汇率波动风险；竞争格局加剧风险。（国元证券 龚斯闻,许元琨,楼珈利）
