从2月末美国及以色列突袭伊朗本土，中东区域迅速进入热战阶段，到3月上半月，以色列继续扩大打击范围，伊朗与黎巴嫩真主党联合展开反击。与此同时，冲突影响正持续外溢至海湾地区，霍尔木兹海峡航运受阻，全球能源市场和供应链面临新的压力。霍尔木兹海峡局势紧张不仅推高国际油价，航运及保险也在上涨，未来能源运输成本和海运价格可能进一步上升。在此背景下，国内以及亚洲炼厂负荷下降，恢复周期或会持续后延，丁酮作为LPG深加工产品之一，受此影响巨大，业者对未来原料供应收紧的预期以及在油气及相关商品普涨背景下，看多情绪高涨，丁酮华东市场报盘高点迅速冲至9500-10000元/吨左右。后随原油及商品大幅回落后震荡背景下，加之原料碳四下行冲击，市场情绪短时恢复理性，少量交投商谈回归9000-9200元/吨左右，业者总体观望居多。
单就目前国内丁酮基本面及成本面来看，近期对市场行情有施压的表现。
供应方面来看，国内丁酮头部的三家大厂生产基本稳定，其他前期停工的装置短时无开工计划，综合开工短时变化不大。单就供货情况来看，得益于日本有两家大型装置在2-4月时段存在计划性检修的情况，消息面提前在1月释放，东南亚存供应缺口，国内头部丁酮大厂在1月大量出口签单，交单周期在一季度至二季度中附近时段。另外，3月初受中东市价带动心态，商家短时有集中入市情况，使得华东大厂签单迅速放量，其交单周期持续拉长。在此背景下，企业端整体货少。但值得注意的是，国内丁酮社会库存供应充裕，未来需要一定的消化周期。
需求方面来看，下游陆续复工生产，不过近日随原料价位大涨，下游生产压力大，高价成本暂难向终端转移，原油等商品大幅震荡波动，产业链业者普遍存有观望的情绪，实质需求修复缓慢，成交多以散单刚需成交为主。
成本方面，截止3月12日稿前，主产山东区域醚后碳四主流成交价格在5000-5700元/吨附近，综合计算头部丁酮工厂理论利润在1850-2650元/吨左右，企业成本无支撑。此外场内获利盘也较多，商家持货亦有盈利。
总体来看，目前国内丁酮供需面支撑较弱，厂商成本无支撑，市价高位业者心存谨慎态度，市场少量成交主要执行商议，随工厂前期的低价单陆续交付发放，场内获利盘有灵活了结的预期，市场实际商谈成交则相对承压。不过，中东地缘政治冲突短时难缓和，国际原油期货及相关商品宽幅震荡波动，另外各方炼厂负荷难升，未来国内及周边日本、台湾等区域丁酮厂原料供应存在长期收紧或者不确定变化的预期，这将持续支撑工厂方面的心态，加之近阶段存交单背景下，企业端降价意愿则不足，短时市场将弱势商谈拉锯调整为主，总体维持在高位波动运行的几率较大。(丁酮分析师：杨广智)
