2025-2026年，中国聚丙烯市场价格呈现“2025年震荡下行、2026年阶段性反弹后震荡”的鲜明特征，受成本端驱动、供需格局调整及地缘政治影响，不同工艺、不同品种价格分化明显。行业盈利呈现结构性差异，价格走势的核心逻辑从供需主导转向“成本+供需”双重驱动。
2025年，国内PP市场价格整体震荡下行，核心受制于供应过剩与内外价差倒挂。全年PP拉丝主流现货均价约7800元/吨，同比下降12.4%；进口均价维持在800—1200美元/吨，与国产现货形成价差，进口套利窗口长期关闭。受国内产能集中释放、产量同比增长13.9%影响，通用料供应充裕，价格承压明显，其中均聚PP均价跌幅超15%，而高端专用料因供应紧缺，价格跌幅收窄至5%以内，价格分化凸显。
进入2026年，PP价格呈现阶段性反弹后震荡的走势。年初受中东冲突升级影响，国际原油价格飙升，带动石脑油、丙烷等上游原料价格上涨，推动PP价格阶段性反弹，3月全国PP拉丝市场均价较2月末涨超2000元/吨，涨幅超30%。但中长期来看，国内产能持续扩张、供过于求格局未改，价格反弹后逐步回落，全年均价预计维持在8200-8800元/吨。不同工艺企业盈利分化加剧，油制PP受原油价格高位影响，仍面临亏损压力，而煤制PP依托稳定的成本优势，盈利空间大幅提升。
价格波动的核心驱动因素的是成本与供需的双重作用。2025年供应过剩主导价格下行，2026年成本端成为短期主导变量，中东冲突引发的供应收缩、原油溢价进一步放大价格波动。同时，期货市场波动加剧，3月PP期货主力合约单周涨幅显著，进一步传导至现货市场，放大价格震荡幅度。此外，进出口格局优化也影响价格，进口量收缩、出口量增长，一定程度缓解国内供应压力，支撑价格底部。
展望后市，2026年PP价格仍将维持震荡格局，核心关注中东局势演变、原油价格走势及国内装置开工情况。若地缘冲突缓和，原油价格回落，价格有望回归基本面；若冲突持续，供应缺口扩大，价格或维持高位。长期来看，产能过剩仍是核心矛盾，通用料价格承压态势难改，高端专用料价格将保持相对坚挺。（聚丙烯分析师：朱美旭）
