山西证券近日发布新材料行业周报：霍尔木兹海峡影响下电子树脂量价齐升可期，建议关注树脂产业链发展机遇。受中东地缘冲突升级、霍尔木兹海峡航运受阻影响，石油化工产业链成本全面抬升，各类大宗商品价格普遍大幅上涨。环氧树脂、PPO树脂等CCL核心材料上游同样多为石油化工，原材料成本持续走高的背景下，涨价有望加码。
以下为研究报告摘要：
摘要
二级市场表现
市场与板块表现：本周新材料板块下跌。新材料指数跌幅为4.16%，跑赢创业板指0.28%。近五个交易日，合成生物指数上涨0.81%，半导体材料上涨1.43%，电子化学品上涨1.78%，可降解塑料下跌3.26%，工业气体上涨0.15%，电池化学品下跌5.54%。
产业链周度价格跟踪（括号为周环比变化）
氨基酸：缬氨酸(16350元/吨，3.15%)、精氨酸(27500元/吨，不变)、色氨酸(37500元/吨，不变)、蛋氨酸(51250元/吨，0.99%)
可降解材料：PLA(FY201注塑级)(18000元/吨，1.12%)、PLA(REVODE201
吹膜级)(17000元/吨，1.19%)、PBS(17000元/吨，不变)、PBAT(11800元/吨，3.51%)
维生素：维生素A(110000元/吨，不变)、维生素E(111500元/吨，10.40%)、维生素D3(200000元/吨，不变)、泛酸钙(80000元/吨，不变)、肌醇(47000元/吨，不变)
工业气体及湿电子化学品：UPSSS级氢氟酸(11000元/吨，不变)、EL级氢氟酸(7285元/吨，2.10%)
塑料及纤维：碳纤维(84000元/吨，不变)、涤纶工业丝(12100元/吨，不变)、涤纶帘子布2月出口均价为(13834元/吨，-3.44%)、芳纶(7.61万元/吨，-15.13%)、氨纶(27000元/吨，不变)、PA66(22800元/吨，14.00%)、癸二酸2月出口均价为26147元/吨，较上月下降2.46%。
投资建议
霍尔木兹海峡影响下电子树脂量价齐升可期，建议关注树脂产业链发展机遇。受中东地缘冲突升级、霍尔木兹海峡航运受阻影响，石油化工产业链成本全面抬升，各类大宗商品价格普遍大幅上涨。环氧树脂、PPO树脂等CCL核心材料上游同样多为石油化工，原材料成本持续走高的背景下，涨价有望加码。
以环氧树脂为例，截至4月7日其价格为19350元/吨，相较3月初的价格14950元/吨，同比增长29%。此外，4月3日建滔发布涨价函，受化工产品价格暴涨且供应紧张推动，公司板料及pp半固化片价格统一上调10%，AI发展带动需求高速增长背景下，CCL产业链整体涨价通道顺畅，上游电子树脂涨价空间仍存。截至目前中东局势仍然不明朗，霍尔木兹海峡问题短时间难以解决，预计环氧、PPO等树脂产品价格未来仍有望偏强运行。建议关注【圣泉集团】、【东材科技】、【呈和科技】。
风险提示
原材料价格大幅波动的风险；政策风险；技术发展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。
