东吴证券近日发布原油周报：本周（2026/05/11-2026/05/15）Brent/WTI原油期货周均价分别106.5/101.6美元/桶，较上周分别+1.1/+2.8美元/桶。美国原油总库存、商业原油库存、战略原油库存、库欣原油库存分别8.4/4.5/3.8/0.3亿桶，环比-1291/-431/-861/-170万桶。美国原油产量为1371万桶/天，环比+14万桶/天。美国活跃原油钻机本周415台，环比+5台。美国活跃压裂车队本周179部，环比+5部。美国炼厂原油加工量为1640万桶/天，环比+37万桶/天；美国炼厂原油开工率为91.7%，环比+1.6pct。
投资要点
【美国原油】
1）原油价格：本周（2026/05/11-2026/05/15）Brent/WTI原油期货周均价分别106.5/101.6美元/桶，较上周分别+1.1/+2.8美元/桶。
2）原油库存：美国原油总库存、商业原油库存、战略原油库存、库欣原油库存分别8.4/4.5/3.8/0.3亿桶，环比-1291/-431/-861/-170万桶。
3）原油产量：美国原油产量为1371万桶/天，环比+14万桶/天。美国活跃原油钻机本周415台，环比+5台。美国活跃压裂车队本周179部，环比+5部。
4）原油需求：美国炼厂原油加工量为1640万桶/天，环比+37万桶/天；美国炼厂原油开工率为91.7%，环比+1.6pct。
【美国成品油】
1）成品油价格和价差：美国汽油、柴油、航煤周均价分别153/168/173美元/桶，环比+0.6/+1.3/+1.2美元/桶；与原油价差分别47/62/67美元/桶，环比+2.7/+3.4/+3.3美元/桶。
2）成品油库存：美国汽油、柴油、航空煤油库存分别2.2/1.0/0.4亿桶，环比-408/+19/+46万桶。
3）成品油产量：美国汽油、柴油、航空煤油产量分别979/479/204万桶/天，环比+22/-12/+1万桶/天。
4）成品油需求：美国汽油、柴油、航空煤油消费量分别875/343/155万桶/天，环比-6/+7/-17万桶/天。
【相关上市公司】
推荐：中国海油/中国海洋石油、中国石油/中国石油股份、中国石化/中国石油化工股份、中海油服、海油工程、海油发展；建议关注：石化油服/中石化油服、中油工程、石化机械。
【风险提示】
1）地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。3）新能源加大替代传统石油需求的风险。4）
OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（东吴证券 陈淑娴,周少玟）
