上海证券近日发布基础化工行业周报：据中化新网援引国家统计局数据，2026年4月，全国PPI环比上涨1.7%，涨幅比上月扩大0.7个百分点。其中，国际原油价格上行带动国内石油相关行业价格上涨。石油和天然气开采业价格环比上涨18.5%，石油煤炭及其他燃料加工业价格上涨16.4%，化学原料和化学制品制造业价格上涨8.3%，化学纤维制造业价格上涨5.6%，橡胶和塑料制品业价格上涨1.7%。
以下为研究报告摘要：
市场行情走势
过去一周（5.9-5.15），基础化工指数涨跌幅为-1.46%，沪深300指数涨跌幅为-0.25%，基础化工板块跑输沪深300指数1.21个百分点，涨跌幅居于所有板块第9位。基础化工子行业涨跌幅靠前的有：橡胶助剂（5.85%）、氟化工（5.65%）、改性塑料（5.45%）、氨纶（4.27%）、有机硅（3.66%）。
化工品价格走势
过去一周涨幅排名前五的产品分别为：国际汽油（11.59%）、国际石脑油（11.02%）、WTI原油（10.48%）、国际燃料油（8.90%）、辛塔原油（8.01%）。过去一周跌幅前五的产品分别为：液氯（-25.00%）、液氨（-15.34%）、丙烯酸甲酯（-15.15%）、甘氨酸（-14.71%）、双氧水（-14.29%）。
行业重要动态
4月份化学原料和化学制品制造业价格环比上涨8.3%。据中化新网援引国家统计局数据，2026年4月，全国PPI环比上涨1.7%，涨幅比上月扩大0.7个百分点。其中，国际原油价格上行带动国内石油相关行业价格上涨。石油和天然气开采业价格环比上涨18.5%，石油煤炭及其他燃料加工业价格上涨16.4%，化学原料和化学制品制造业价格上涨8.3%，化学纤维制造业价格上涨5.6%，橡胶和塑料制品业价格上涨1.7%。从同比看，全国PPI同比上涨2.8%，涨幅比上月扩大2.3个百分点。其中，石油和天然气开采业上涨28.6%，石油煤炭及其他燃料加工业上涨14.2%，化学原料和化学制品制造业上涨8.9%。
国际原油价格上涨。据iFinD，截至5月15日，布伦特原油和WTI原油期货结算价分别为109.26和105.42美元/桶，较前一周分别上涨7.87%和10.48%。据隆众资讯，供应端来看，美伊双方和谈进展缓慢，有消息称美国及以色列均未放弃军事选项，市场对供应风险的担忧有所增强。需求端来看，美国总统访华使得双方经贸压力缓和，一定程度上提振市场信心。整体来看，美伊和谈僵局叠加特朗普访华成果陆续公布，预计本周原油价格有上涨空间。
关注半导体材料涨价。（1）覆铜板（CCL）：据全球半导体观察，近段时间，CCL这一半导体封装与印制电路板制造的核心基础材料出现供应趋紧和价格上涨的迹象。日经新闻援引某芯片基板供应商高管报道称，由于甲醇、二甲苯及相关溶剂价格上涨，日本CCL供应商三菱瓦斯化学已将部分产品在2026年第一季度的价格提高了20%。（2）环氧树脂模塑料：据财联社，近日，日本半导体材料供应商住友电木（Sumitomo Bakelite）宣布，上调用于半导体器件的“封装用环氧树脂模塑料（EMC）”的价格。此次涨价范围覆盖住友电木所有等级的封装用环氧树脂模塑料，涨幅在10%至20%，自2026年6月1日起发货执行新价格。关于此次调价的原因，住友电木表示，由于近期中东局势
的影响，旗下环氧膜塑料所用原材料的采购成本有所上涨。此外，包装材料、能源和运输成本也持续攀升，进一步推高了产品总成本。4月初，韩国锦湖石化和日本三菱化学便已发起涨价通知，对环氧树脂模塑料等工程塑料进行调价，涨价幅度从最低5%到最高20%不等。
投资建议
当前时点建议关注如下主线：1、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局将迎来再平衡，价格中枢有望持续上行，建议关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份。2、化纤板块。建议关注华峰化学、新凤鸣、泰和新材。3、建议关注万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等优质标的。4、轮胎板块。建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。5、农化板块。建议关注亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工。6、优质成长标的。建议关注蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达。
维持基础化工行业“增持”评级。
风险提示
原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行（上海证券 于庭泽,郭吟冬）
