金联创日前发布的数据显示，东北亚液化天然气（LNG）到岸价格从1月2日的约9.85美元/百万英热，一路攀升至5月底的18.68美元/百万英热，增长89.6%。与之形成对比的是，国内LNG出厂价未随国际气价大涨，总体平稳，且在6月初回落至6190元/吨。
成本上行而价格平稳，多元供应结构发挥了关键作用。但在消费端，国家发改委发布的最新数据显示，今年1—4月，全国天然气表观消费量1372亿立方米，同比下降2.3%。业内人士表示，受工业用户短期调整、车用气阶段性变化影响，国内下游市场虽有短期价格承受压力，但整体供需形势可控，并未出现明显波动。
成本之“上”，进口压力可控
此轮国际气价上涨看似是地缘冲突的即时反应，但业内普遍认为，这是全球LNG供应从“临时中断”走向“长期收缩”的转折。
受霍尔木兹海峡通行受阻影响，东北亚LNG到岸价4个月涨幅近九成。更关键的变化发生在供应端。卡塔尔能源大臣萨阿德·卡阿比今年3月公开表示，卡塔尔17%的LNG出口产能受损，每年1280万吨的产量损失预计需要3—5年才能修复。国际能源署今年4月发布的《天然气市场报告》也指出，短期供应损失叠加产能增长放缓，2026—2030年间全球LNG供应可能累计损失约1200亿立方米，紧张状态或持续至2027年年底。
未来，市场可能面对的不是一次性的“断供冲击”，而是一个阶段性持续的供应缺口。睿咨得能源天然气首席分析师熊维判断，如果霍尔木兹海峡通航持续受限，2026年全球LNG供应损失可达3800万吨，极端情况下甚至可能达到6800万吨。
多位行业分析师表示，虽然国内进口成本已较年初大幅抬升，且这一状态预计将持续，但依托多元化的进口来源、长协合约与国内气源调节，整体压力处于可控范围，接收站目前运行平稳有序。
需求之“下”，市场阶段性承压
成本端的压力客观存在，而国内下游市场的反应也较为直接。
6月1日中国LNG出厂价降至6190元/吨，比5月中旬的高点有所回落。当LNG出厂价超过5900元/吨时，其相对于管道气和替代燃料的经济性明显减弱，部分工业用户选择减产或切换气源，车用LNG加气站的采购量也出现萎缩。这些现象表明，下游对高价气的承接能力有限。
金联创调查数据显示，截至5月21日，国内液厂平均库存水平达到42%。库存上升带来销售压力，上游企业适度降价以促进出货，但价格下行又可能加重下游观望情绪，市场呈现一定的僵持特征。
宏观数据印证需求端的疲弱。上海石油天然气交易中心发布的数据显示，2025年中国天然气消费量约4359亿立方米，同比增长2.8%，但工业用气出现下降。今年一季度，全国天然气表观消费量同比下降2.2%。
国际能源署发布的《天然气市场报告》指出，霍尔木兹海峡每中断1个月，主要进口国家和地区的天然气需求预期就会相应下调。地缘冲突持续时间越长，下游需求的收缩可能越明显。业内人士认为，成本和需求相互影响，国内LNG市场短期内仍将处于调整阶段，回暖尚需时日。
但整体看，中国在多元能源供应结构下，正平稳应对国际局势变化，国内LNG市场虽面临阶段性调整，但运行保持平稳。
LNG工厂加速气源多元化
值得注意的是，中国石油缩减气源竞拍投放量成为供给端的一个重要变化。
隆众资讯数据显示，今年1月，中国石油日均气源投放量为2300万立方米，其中现货资源占比76%；3月中下旬，日均投放量降至1120万立方米，不及1月的一半，现货占比也回落至18%。今年4月以来虽小幅回升，但整体投放规模仍只有1月的五成左右。
这个变化给LNG工厂带来影响。“不少工厂已转向CNG、延长、大唐等气源以维持生产负荷，气源多元化趋势增强。”隆众资讯LNG行业分析师张梦洁说，“1月气源竞拍投放量占管道气工厂日均产量的比重高达87%，说明工厂对竞拍气源的依赖程度极高。到4月上半月，竞拍投放量同比下降48%，但常规气工厂产量只下降了20%，竞拍占比降至56%，因为工厂开始寻找替代气源。”
多位业内人士表示，短期看，库存压力摆在面前，降价促销是唯一选择。但进口气成本居高不下，降价空间有限。
北京大学特聘研究员郑洪弢公开表示，今年国际气价将维持相对高位，国内非采暖季供需整体偏紧，但2028年后全球LNG产能集中释放将重塑市场格局。全行业应增强应变能力，加快天然气市场化改革，实现市场的价值发现功能。
