国内钛白粉行业迎来2026年第五轮集体“涨价潮”，但在上游原材料硫黄价格突破万元后与下游需求疲软的双重挤压下，密集的涨价函并未扭转企业利润下滑的趋势，头部企业利润甚至大幅下降七成。
6月5日，龙佰集团率先发布涨价函，宣布对国内钛白粉价格上调1000元/吨，国际市场上调150美元/吨。随后，安纳达、钛能化学等多家企业迅速跟涨。至此，今年国内钛白粉市场累计最高涨幅已达3500元/吨。截至6月10日，国内硫酸法金红石型钛白粉主流报价为15800-17300元/吨，同比上涨19%至22%；硫酸法锐钛型报价15000-15500元/吨，同比上涨24%至25%；氯化法产品价格同比上涨7%至12%。
此轮涨价的直接推手是上游原材料硫黄价格的上涨。6月10日，镇江港颗粒硫黄市场报价10000元/吨，较年初上涨143.9%，同比上涨337.64%。据行业测算，生产一吨硫酸法钛白粉需消耗3至4吨硫酸，仅硫酸一项，钛白粉每吨生产成本便增加约3000至5000元。硫黄暴涨的背后是供给端多重因素收紧。霍尔木兹海峡封锁以来已持续多天，而中国硫黄进口中来自中东的比重高达56%。海关总署数据显示，4月中国硫黄进口量仅29.55万吨，同比减少72.39%；1至4月累计进口同比减少48.08%。国内主力炼厂优先保障磷肥企业，非磷肥用户面临断供或限供，港口硫黄库存已从年初约191万吨骤降至不足90万吨，远低于160万吨的常规安全线。
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钛白粉下游需求持续疲软。钛白粉约六成流向与房地产景气度深度绑定的涂料行业，今年房地产市场仍处于调整通道，新开工和竣工面积均未明显回暖。隆众资讯指出，目前下游对高价接受程度有限，市场价格进入涨跌两难局面。这也导致企业利润大幅下滑，今年一季度，8家钛白粉上市公司合计净利润同比下降46.3%。其中，龙佰集团净利润同比减少约72%，创近十年同期最差；惠云钛业由盈转亏。多家企业在季报中将利润下滑归因于产品售价同比下降及主要原材料价格上涨推高成本。
出口方面，氯化法产品增速显著高于硫酸法。1-4月，钛白粉累计出口73.03万吨，同比增长12.53%，其中氯化法钛白粉出口同比增长39.63%。中信建投表示，海外局势导致海外钛白粉生产商能源不足，中国稳定供应承接了部分订单回流，短期出口改善预期较强。长期来看，海外钛白粉产能持续退出，国内高附加值产品市场份额有望提升，头部企业凭借规模效应和成本优势将率先受益于供给出清后的行业修复。
