信达证券近日发布原油月报：根据2026年5月报，IEA、EIA和OPEC预测2026年全球原油库存变化分别为-179.98、-252.03、-667.41万桶/日，较2026年4月预测分别-223.56、-224.11、-356.19万桶/日，其中OPEC对于全球原油需求预期更为乐观，三大机构预测2026年库存变化平均为-366.47万桶/日，较2026年4月预测均值-267.95万桶/日。
以下为研究报告摘要：
本期内容提要：
【原油价格板块】截至2026年6月8日，布伦特原油、WTI原油、俄罗斯EPSO原油价格分别为94.25、91.30、86.07美元/桶，近一个月主要油品涨跌幅分别为：布伦特原油（-6.95%）、WTI原油（-4.32%）、俄罗斯ESPO（-7.17%）。2026年年初至2026年6月8日期间不同油品涨跌幅分别为：布伦特原油（+55.14%）、WTI原油（+59.28%）、俄罗斯ESPO（+76.26%）。
【原油库存板块】根据2026年5月报，IEA、EIA和OPEC预测2026年全球原油库存变化分别为-179.98、-252.03、-667.41万桶/日，较2026年4月预测分别-223.56、-224.11、-356.19万桶/日，其中OPEC对于全球原油需求预期更为乐观，三大机构预测2026年库存变化平均为-366.47万桶/日，较2026年4月预测均值-267.95万桶/日。EIA和OPEC预测2027年全球原油库存变化分别为+384.53、-587.35万桶/日，两机构预测2027年库存变化平均为-101.41万桶/日。对于2026Q2，IEA、EIA和OPEC预测全球原油库存或将分别为-604.98、-846.77、-317.05万桶/日，三大机构预测库存变化平均为-862.48万桶/日，较2026年4月预测平均库存变化分别为-245.73、-337.25、-454.01万桶/日。
【原油供给板块】IEA、EIA、OPEC在2026年5月报中对2026全球原油供给预测分别为10222.75、10164.17、9965.70万桶/日，较2025年原油供给分别-393.33、-469.26、-510.25万桶/日，相较2026年4月预测分别-246.71、-264.82、-376.13万桶/日；EIA、OPEC对2027年原油供给预测量分别为10948.94、10199.93万桶/日，较2026年原油供给分别+784.77、+234.23万桶/日。具体来看，2026年5月IEA、EIA、OPEC预测2026Q2全球原油供给同比增量分别-1005.58、-982.29、-1085.87万桶/日，相较2026年4月预测变化分别-324.00、-377.57、-504.00万桶/日。
【原油需求板块】IEA、EIA、OPEC三大机构在2026年5月报中对2026全球原油需求预测分别为10402.73、10416.20、10633.11万桶/日，较2025年原油需求分别-41.84、+19.02、+117.37万桶/日，相较2026年4月预测量分别-23.15、-40.72、-19.95万桶/日；EIA、OPEC对2027年原油需求预测量分别为10564.41、10787.28万桶/日，较2026年原油需求分别+148.21、+154.17万桶/日。具体来看，2026年5月IEA、EIA、OPEC预测2026Q2全球原油需求或将分别同比-244.61、-9.62、+36.43万桶/日，相较2026年4月预测量分别-78.28、-40.33、-49.99万桶/日。
相关上市公司：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服/中海油田服务（601808.SH/2883.HK）、海油工程（600583.SH）、中曼石油（603619.SH）等。
风险因素：（1）中东地区地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。(信达证券 刘红光,胡晓艺)
