在“迎峰度夏”用电高峰正式到来前，动力煤价格将维持高位偏强运行态势，市场核心矛盾正在由“市场转好的预期”向“现实的紧平衡”转化。本周前半程，我国华东华南降雨，气温下降了3-5摄氏度，空调负荷回落，电厂日耗阶段性减弱。但本周后半程开始，南方气温再度回升至30摄氏度附近。空调制冷负荷的集中爆发，将直接推高火电负荷，从而形成对电煤需求的刚性拉动。一旦高温天气全面兑现，电厂集中补库开启，煤价市场将迎来新一轮突破性爆发。
2026年，印尼限产、出口下滑、美伊冲突等外部因素影响进口煤预期，叠加国内安全环保检查趋严，煤炭市场正在从此前的周期底部修复，转向内外供给共同约束下的紧平衡格局。长江证券指出，近期主产区安监趋严，样本动力煤、炼焦煤矿井日均产量均出现环比下滑，而需求侧则进入季节性与工业需求共振阶段，看好煤炭行业不再是简单的短期涨价逻辑，安监常态化、进口收缩、补库需求与高温预期共同推动煤价中枢抬升，具备资源禀赋、产量弹性和成本优势的企业盈利弹性有望进一步释放。
