研究机构近日建议投资者密切留意中东局势的两条 “红线”，以此判断何时降低股票投资组合风险，即削减股票持仓、降低风险暴露。
业内指出，美伊局势自7月初紧张升温以来，布伦特原油一度大涨20%，但标普500指数整体震荡偏平，显示多数投资者迄今仍未充分定价冲突进一步升级的尾部风险，股市尚未对可能的“最坏情景”做出充分反应。
全球宏观研究机构MRB Partners在近日发布的报告中表示，投资者需重点关注冲突中的几条红线，以此把握降低股票持仓的时机，并表示其中有两条红线正“离成为现实越来越近”。
报告指出：
“中东战事远未结束，仍有可能冲击风险资产市场与全球经济。虽然最有可能出现的情景是，局势在红线被彻底突破前降温，但出现极端负面情形的概率已经上升。此外，阶段性冲突或将在未来一段时期持续存在。”
第一条红线：美军地面部队直接参战
MRB指出，美国一直难以阻止伊朗扰乱霍尔木兹海峡航运，不排除其出兵控制海峡内部及周边战略要地的可能性。此举大概率会推动战事进一步升级。报告称：
“进驻当地的美军将成为伊朗反击目标，极易造成大量人员伤亡，并陷入难以抽身的军事泥潭。”
截至目前，美国仍以远程打击、海上部署为主。但白宫近期释放了明显的双向信号：一方面暂停对伊朗空袭以留出外交窗口，另一方面又公开表态，若外交路线失败，不排除恢复强力军事行动。
美伊此前曾短暂暂停相互打击。而近两日冲突再度升温，双方相互袭击事件持续上演。
据媒体最新消息，美军中央司令部称，美军于美东时间7月29日晚8点（北京时间7月30日早8点）起对伊朗发动打击，表示“此次行动是对昨日伊朗试图袭击中东地区美军基地的有力回击”。
业内指出，对市场而言，关键观察点依然不变：一旦出现美军登陆、接管海峡关键据点这类行动，意味着冲突从远程对抗转向地面纠缠，战事将进一步升级。这将导致滞胀预期快速升温，股市整体估值遭受压制，市场大概率进入系统性避险模式。
第二条红线：曼德海峡封锁
曼德海峡地处阿拉伯半岛另一侧，连接红海与亚丁湾，是至关重要的航道。
注：左侧为曼德海峡，右侧为霍尔木兹海峡
美伊对峙后，不少出口商把“红海—曼德海峡”当作霍尔木兹受阻后的替代通道，但这条通道紧邻胡塞武装控制的也门海岸。
MRB在报告中提示，胡塞武装袭击过往油轮是冲突升级的一大隐患。近一周事态印证了这一风险：胡塞武装持续针对沙特油轮与红海沿岸的石油设施发动袭击，并实施海上禁运。部分油轮被迫改道或原地等待，曼德海峡通行量回落。
目前航道尚未全面关闭，但持续、高频的袭船行动，正在把MRB警告的封锁风险推向临界点。
报告指出：
“若此类袭击持续发生，叠加霍尔木兹海峡航运受阻，油市将迎来最坏情形：全球石油供应缩减20%。此外，若冲突进一步蔓延至红海，或将迫使美国开辟第二条战线，令停火谈判的复杂程度大幅上升。”
