谷歌持续投入AI,AMD上调GPU指引,看好AI算力产业链 | 投研报告
来源:中国能源网 2024年11月01日 12:24
2024-11-01 12:24 来源:中国能源网

开源证券近日发布通信行业点评报告:谷歌持续投入AI,AMD上调GPU指引,看好AI算力产业链, 以下为研究报告摘要: 海外算力需求强劲,AI赋能多个产品及应用 云需求强劲,TPU及Gemini模型持续迭代,2024年10月30日,据谷歌2024年第三季度交流会,公司Q3谷歌云业务实现营收114亿美元,同比增长35%,实现谷歌云营业利润率达到17%,GCP增长强劲,盈利能力大幅提升。

开源证券近日发布通信行业点评报告:谷歌持续投入AI,AMD上调GPU指引,看好AI算力产业链。

 以下为研究报告摘要:

海外算力需求强劲,AI赋能多个产品及应用

云需求强劲,TPU及Gemini模型持续迭代,2024年10月30日,据谷歌2024年第三季度交流会,公司Q3谷歌云业务实现营收114亿美元,同比增长35%,实现谷歌云营业利润率达到17%,GCP增长强劲,盈利能力大幅提升。谷歌继续发展和使用AI,Google搜索已上线AI概览、Circle to Search、Lens等功能,AI概览已经在100多个国家和地区推出,每月覆盖10亿用户,AI查询成本已在发布后的18个月内降低90%以上,Lens每月使用超200亿次视觉搜索,赋能谷歌地图等7种产品和平台,谷歌内部有超过1/4新代码由AI生成。公司持续优化TPU架构,目前已更迭至6代,正在制定路线图保持迭代,Gemini模型已发布两代,第三代正在开发当中。公司Q3资本开支为131亿美元,同比增长62%,其中约60%技术基础设施投资用于服务器包括TPU和GPU,约40%用于数据中心和网络设备,公司在Q3宣布了超70亿美元的数据中心投资,预计2024Q4资本开支水平与Q3大体一致,2025年资本开支将会持续增长。

MI325X开始生产发货,AMD再次上调数据中心GPU营收指引,AI芯片需求强劲。据AMD2024年第三季度交流会,受益于Instinct GPU和EPYC CPU的强劲增长,公司数据中心业务实现营收35亿美元,同比增长122%,环比增长25%。MI300X在云、OEM和AI客户采购中持续扩大,微软使用MI300X以支持Copilot基于GPT4提供服务,Meta部署MI300X以支持Llama405B模型,伴随ROCm6.2堆栈发布MI300X推理性能自发布以来提升了2.4倍。公司在10月中旬发布MI325X,相比H200推理性能提升20%,计划从本季度Q4开始生产发货,下一代MI350芯片有望于2025年下半年发布,基于CDNA Next架构的MI400系列预计将于2026年推出。公司上调2024年数据中心GPU收入指引,预计将实现超过50亿美元营收(原45亿美元),预计在数据中心领域AI加速器TAM将达到每年60%以上的复合增速,到2028年将达到5000亿美元。

以AI算力为主攻,持续看好AI算力产业链

我们持续看好算力产业链,主要细分方向:(1)【光通信】推荐标的:中际旭创、新易盛、天孚通信、中天科技、亨通光电;受益标的:源杰科技、华工科技、光迅科技等;(2)【液冷】推荐标的:英维克;(3)【AIDC】润泽科技、宝信软件;受益标的:光环新网、奥飞数据等;(4)【交换机及芯片】推荐标的:中兴通讯、盛科通信、紫光股份;受益标的:锐捷网络等;(5)【服务器】推荐标的:中兴通讯、紫光股份;受益标的:烽火通信;(6)【边缘算力】受益标的:网宿科技等;(7)【铜连接】受益标的:沃尔核材、华丰科技、鼎通科技、神宇股份等。

风险提示:AI发展不及预期、智算中心建设不及预期、行业竞争加剧。(开源证券 蒋颖,雷星宇 )

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【责任编辑:肖洁 】

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