太平洋近日发布机械行业周报：根据工程机械工业协会数据，2025年6月行业共销售挖机18804台，同比增长13.3%；其中国内销售8136台，同比增长6.2%；出口销售10668台，同比增长19.3%。国内方面，6月工程机械主要产品月平均工作时长为77.2小时，同比下降9.11%；工程机械主要产品月开工率为56.9%，同比下降7.55pct。

以下为研究报告摘要：

报告摘要

行情回顾

本期（7月7日-7月11日），沪深300上涨0.8%，机械板块上涨2.2%，在所有一级行业中排名11。细分行业看，光伏设备涨幅最大，上涨5.1%；叉车跌幅最大，下跌1.8%。

本周观点

6月挖机销售表现亮眼，继续看好工程机械板块。

根据工程机械工业协会数据，2025年6月行业共销售挖机18804台，同比增长13.3%；其中国内销售8136台，同比增长6.2%；出口销售10668台，同比增长19.3%。国内方面，6月工程机械主要产品月平均工作时长为77.2小时，同比下降9.11%；工程机械主要产品月开工率为56.9%，同比下降7.55pct，国内市场短期主要受资金到位节奏影响开工端有所放缓，继5月销售同比略有下滑后，6月销售同比实现转正，表明国内需求韧性较强，我们认为，后续随着资金端逐步到位，以及地产、基建端利好政策的推进，同时根据挖机8年左右寿命推算行业已进入更新周期，行业在政策端带来需求好转及更新周期启动双重利好下，我们继续维持国内周期见底的判断。出口方面，月度销售持续保持增长，6月单月绝对销售量过万台且为去年以来单月销售量最高，表现亮眼，根据海关数据，欧洲市场需求在边际好转，东南亚、中东、南美、非洲等区域月度出口销售持续表现较好，整体看海外趋势向好，我们继续维持海外今年低基数+环比复苏+国产主机厂份额提升的判断，且海外利润率更高，各主机厂利润来源海外贡献比重大，业绩释放预期强，我们继续看好工程机械板块。

风险提示

宏观经济波动，外部需求波动。（太平洋 崔文娟,刘国清,张凤琳）