上海证券近日发布算力行业深度报告（系列一）：算力供需双向走强，AI催化Infra建设新征程。

 以下为研究报告摘要：

算力指实现AI系统所需要的硬件计算能力， 是AI的“ 底座” ， 在AI时代下对GDP、 数字化转型、 产业数字化三方面均具有显著的拉动作用。

算力产业链覆盖范围广阔， 包括GPU芯片、 服务器、 IDC厂商、 AIGC应用服务提供商等， 具有庞大的挖掘价值。 通过产业链的梳理和分析， 各个体系架构有着不同的投资逻辑和重点：

GPU芯片： 传统摩尔定律逐步失效， 算力催化新摩尔定律呈现

服务器： 需求侧市场持续繁荣， 量价齐升为主要投资逻辑

IDC厂商： 定制化服务需求性增强与第三方厂商优势明确

算力租赁： 兼备灵活与部署优势， 或伴随边缘计算共成长

算力调度： 算力发展的下半场

投资建议： 我们结合产业链相关层次、 发展潜力、 竞争格局等方面， 建议关注： 工业富联、 浪潮信息、 中科曙光、 云赛智联、 大名城、 恒为科技等。

风险提示： 国内研发技术薄弱； 中美贸易变动加剧； AIGC商业落地模式尚未明确。 （ 上海证券 刘京昭）

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