华福证券近日发布策略点评报告：2024年中报业绩点评：中报蕴含的投资机会。

 以下为研究报告摘要：

 投资要点：

事件：截至2024年8月31日，A股上市公司公布了2024年半年度报告。

从整体上看，A股上市公司盈利基本保持稳定。2024年半年度营收为34.8万亿，同比增长-1.6%；净利润3.1万亿，同比增长-3%。其中，二季度营收增速为-2%，净利润增速为-1.5%。二季度营收增速较一季度略有下滑，净利润增速则有所改善。从半年度的情况来看，营收增速与净利润增速较前两年的年度表现略有下滑，但差异不是特别大。

从板块上看，主板企业整体业绩最为稳定，而科创板与北交所企业财务指标下滑较为明显。主板半年度营收为32.26万亿，同比增长-1.95%；净利润2.94万亿，同比增长-2.59%。创业板半年度营收为1.85万亿，同比增长2.92%；净利润0.13万亿，同比增长-3.23%。科创板半年度营收为0.65万亿，同比增长2.71%；净利润304亿元，同比增长-27.42%。北交所半年度营收为774.1亿元，同比增长-7.2%；净利润53.3亿元，同比增长-19.8%。主板营收和净利润占到全部A股的九成以上，可以说是A股财务数据的中流砥柱。主板的营收与净利润保持基本平稳，是全体A股营收和净利润保持基本平稳的重要保障。

从行业上看，各个行业分化明显，最优秀的行业是营收或净利润保持正增长，且增速逐季提升，而最差的行业则是营收和净利润都呈现负增长，且增速逐季下滑。我们按照营收和净利润的增长情况，对于各个一级行业分别进行分析。31个申万一级行业按照二季度净利润增速从高到低做了一个排序，共有12个行业二季度净利润增速为正，有19个行业二季度净利润增速为负，可以看到行业上净利润增速下滑的态势还是比较明显的。

进一步细化到二级行业，我们还是发现了相当多的二级行业的营收和净利润增速都出现了显著改善，值得投资者特别关注。

综合来看，当前A股正处于经济转型、制度完善的阵痛期，营收和净利润增速略有下滑，但整体仍保持稳健状态，体现了基本面的韧性。随着过去两年多时间市场持续压缩估值，后续基本面持续改善的板块，性价比将更加突出，值得投资者布局。

风险提示：经济复苏不及预期，当前数据仅反映当前状况，对于未来指引不够。（华福证券 朱斌,易瑾珩）

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