东莞证券近日发布食品饮料行业双周报：持续关注批价、库存等指标。 

以下为研究报告摘要： 

行情回顾：2024年5月6日-2024年5月17日，SW食品饮料行业指数整体上涨1.33%，板块涨幅位居申万一级行业第十八位，跑输同期沪深300指数约0.71个百分点。细分板块来看，多数细分板块跑输沪深300指数。其中，其他酒类板块上涨5.30%，板块涨幅最大；预加工食品、啤酒、烘焙食品、软饮料与白酒板块的涨幅位于0.00%-5.10%之间；保健品、调味品、乳品与肉制品板块的跌幅位于0.00%-2.00%之间；零食板块跌幅最大，为2.83%。

行业周观点：持续关注批价、库存等指标。白酒板块：从2023年与2024Q1业绩来看，白酒业绩表现分化，高端与部分区域强势品牌势能较强，业绩稳健，次高端白酒内部延续分化。目前仍为白酒相对的消费淡季，后续需持续跟踪批价、库存等指标，长期需要进一步结合经济复苏进度等情况进行判断。标的方面，高端白酒可关注确定性强的贵州茅台（600519）、泸州老窖（000568）等；次高端与区域白酒中，可关注动销和库存表现比较好的山西汾酒（600809）、古井贡酒（000596）等。大众品板块：大众品板块业绩表现延续分化态势。业绩具备确定性、存在边际改善预期、高性价比的板块可重点关注。啤酒板块关注旺季低基数下销量或回暖、成本下行等边际改善机会。调味品板块可以重点关注餐饮消费力修复、成本等边际改善预期。乳品龙头动销良性，生鲜乳成本压力趋缓，需持续关注后续需求。零食公司今年春节动销超预期，多数龙头一季度业绩表现亮眼，板块具备一定景气性。标的方面，可重点关注青岛啤酒（600600）、海天味业（603288）等。

风险提示：原材料价格波动、产品提价不及预期、渠道开展不及预期、行业竞争加剧、食品安全风险。（东莞证券 魏红梅,黄冬祎）

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