万联证券近日发布机器人行业跟踪报告：2025年9月，我国规模以上工业增加值同比实际增长6.5%，环比增长0.64%；2025年1-9月，我国规模以上工业增加值同比增长6.2%。2025年前三季度中国规模以上工业增加值保持了稳健增长态势。9月单月6.5%的同比实际增速不仅高于1-9月累计的6.2%，0.64%的环比增长也延续了扩张势头，显示出工业生产在稳定增长的基础上，动能有所增强。
以下为研究报告摘要：
投资要点：
工业机器人：9月我国工业机器人产量同比增速有所提升。
2025年9月，我国规模以上工业增加值同比实际增长6.5%，环比增长0.64%；2025年1-9月，我国规模以上工业增加值同比增长6.2%。2025年前三季度中国规模以上工业增加值保持了稳健增长态势。9月单月6.5%的同比实际增速不仅高于1-9月累计的6.2%，0.64%的环比增长也延续了扩张势头，显示出工业生产在稳定增长的基础上，动能有所增强。
2025年9月，我国工业机器人产量为7.63万台，同比增长28.3%；2025年1-9月，我国工业机器人产量为59.48万台，同比增长29.8%。工业机器人产业正处在快速发展阶段，产量增速远高于同期整体工业增加值的增长水平，反映出行业需求旺盛、增长势头在持续巩固。产量的快速攀升，一方面源于国内制造业企业为应对劳动力成本上升和产业升级需求，对工业机器人的投入加大；另一方面也得益于在新能源汽车、锂电池、光伏等新兴优势产业的强劲拉动下，自动化生产线需求的激增。
服务机器人：9月我国服务机器人产量同比增速回正。
2025年9月，我国服务机器人产量为171.27万台，同比增长4.7%；2025年1-9月，我国服务机器人产量为1350.1万台，同比增长16.3%。整体来看，前三季度累计产量保持着双位数的良好增长，服务机器人在各行各业的应用渗透仍在持续深化，市场需求基本盘稳固。目前，我国服务机器人市场持续扩张，应用场景加速渗透，产业规模效应进一步显现。未来，服务机器人应用场景将从医疗、物流等领域向农业、情感陪护等碎片化需求持续渗透，推动“硬件+软件+服务”的生态融合。
投资建议：9月我国机器人产量维持稳健增长，在国内外需求回暖、政策持续发力及产品性能不断提升的催化下，中国机器人行业仍将继续处在发展的历史机遇期中，国产品牌的份额有望进一步提升，我国机器人长期向好趋势不改。建议关注具备市场优势、业绩确定性较强的整机龙头及零部件龙头公司。
风险提示：下游需求不及预期风险、政策波动风险、市场竞争加剧风险。（万联证券 蔡梓林,李晨崴）
