上海证券近日发布汽车行业专题：2025年，中国汽车销量3440.0万辆，同比+9.4%。其中出口销量709.8万辆，同比+21.1%，占比总销量20.6%。2026年1-2月，出口销量135.2万辆，同比+48.4%，占比总销量提升至32.6%。同时内需上看，汽车以旧换新政策对稳定和扩大汽车消费发挥了关键作用，有效激发消费潜力、优化汽车市场结构，并加速推动汽车产业向绿色化、智能化转型。
以下为研究报告摘要：
主要观点
2026年3月13日，国务院发布《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》，其中多条内容涉及汽车及汽车衍生产业。总结看，我们认为主要可以分为“汽车”、“汽车衍生”两大类内容。汽车类，主要包含智能化、新能源汽车等内容；汽车衍生类，主要包含具身智能、低空经济等内容。
出口逐步成为推动汽车销量增长的重要力量。2025年，中国汽车销量3440.0万辆，同比+9.4%。其中出口销量709.8万辆，同比+21.1%，占比总销量20.6%。2026年1-2月，出口销量135.2万辆，同比+48.4%，占比总销量提升至32.6%。同时内需上看，汽车以旧换新政策对稳定和扩大汽车消费发挥了关键作用，有效激发消费潜力、优化汽车市场结构，并加速推动汽车产业向绿色化、智能化转型。
在比亚迪、小鹏、零跑等车企的带动下，10万元级以内车型开始配备高速NOA，15万元级以内车型则竞相实现城市NOA上车。根据中商产业研究院发布的数据，预计2025年中国自动驾驶市场规模将逼近4500亿元，从全球视角看，中国市场的占比已超过30%，成为全球智能驾驶发展的核心引擎。
机器人具备颠覆性终端的特征。机器人集成AI、高端制造、新材料等前沿技术，是物理AI的最佳落地场景，在制造、物流、商超、家庭、医院、养老等场景中具有巨大的市场空间，可以逐步替代人类完成部分体力劳动与服务任务。同时机器人具备平台属性，可成为智能化的超级终端，带动软硬件生态协同发展。智能网联新能源汽车与人形机器人同具产业链协同优势。汽车产业链，特别是智能网联新能源汽车与人形机器人产业具备硬件、软件、应用场景等多方面具协同优势，汽车产业链将从多个环节赋能机器人产业，助力人形机器人加快实现批量上市，规模发展。根据中商产业研究院，2025年中国具身智能机器人解决方案市场规模达到346亿元，同比增长20.6%。2026年中国具身智能机器人解决方案市场规模将达到449亿元，2028年市场规模将达到815亿元。
投资建议
涉及智能化相关的整车、汽零企业；海外销量具备潜力的整车企业；具备国产替代效应的零部件企业。
①整车建议关注：北汽蓝谷。
②零部件建议关注：伯特利、银轮股份、隆盛科技、保隆科技、浙江仙通、豪能股份、岱美股份。
中小市值建议关注：百合花、科捷智能。
风险提示
国内/外销量不及预期，新车型上市表现不及预期；供应链配套不及预期；智能化进程不及预期；零部件市场竞争激烈化。（上海证券 仇百良）
