行业周期下行、营收利润短期承压，多数企业选择收缩避险，陕鼓动力却以一场逆周期重投打破常规。这家深耕能量转换装备领域近60年的服务型制造企业，没有被短期业绩波动束缚脚步，反而砸下超4亿元——近年来最大规模固定资产投资，全力夯实制造底座、升级核心能力，用“逆势铸核”的硬核操作，走出穿越行业低谷的突围之路，清晰擘画“十五五”发展新坐标。
4月18日，陕鼓动力（601369.SH）2025年年报披露，全年营业收入94.22亿元、归母净利润7.48亿元，数据短期承压。但财报背后，一组逆势增长的信号格外亮眼：气体运营业务同比大涨17%，全年新增气体项目投资2.5亿元；叶片黑灯产线投产运行、叶轮智慧车间落地、大型试车台位开工建设，新疆分公司正式揭牌……看似矛盾的两组数据，勾勒出陕鼓动力的战略清醒：短期周期波动不改长期布局，低谷正是夯实核心竞争力的最佳时机。
正是在行业周期低谷，公司果断加大核心能力建设投入。在陕鼓生产制造园区，叶片黑灯产线24小时不间断高效运转，配备高性能五轴加工中心的叶轮智慧车间也已顺利投产运行；不远处，大型试车台位及模型级试验台位基建工程全速推进。这笔超4亿元的重投，不是简单的产能扩张，而是陕鼓动力向高端制造、自主可控发起的关键冲锋，更是第三轮战略转型落地的核心支撑。
2025年，陕鼓动力启动第三轮战略转型，确立“世界一流能源装备系统方案服务商”定位，以技术研发与商业模式创新双轮驱动，重构“能量转换装备制造、能源基础设施运营、工业服务”三大主业协同格局。其中，能源基础设施运营（气体业务）成为穿越周期的“压舱石”：2025年该板块收入达46.5亿元，毛利率逆势提升7.6个百分点至26.5%，合同供气量突破170万方。
从“卖设备”的一次性交易，转向“卖气体”的长期运营，陕鼓动力彻底改写传统装备制造的盈利逻辑。稳健的运营收益为企业带来持续现金流，2025年公司经营性现金流净额仍达9.41亿元，随着开封、凌源等项目投产爬坡，气体业务将持续释放增长动能，成为抵御周期波动的坚实屏障。
如果说气体业务是纵向延伸的增长曲线，新疆分公司便是横向拓展的战略支点。2026年2月，陕鼓动力新疆分公司在乌鲁木齐揭牌，作为“立足新疆、辐射中亚”的核心机构，深度嵌入新疆油气、煤化工、绿色氢氨醇等十大产业集群，提供全生命周期系统服务。作为能源装置的“心脏”与“肺腑”，陕鼓大型空分机组、离心压缩机等核心装备，借此扎根西部能源枢纽，实现服务型制造的地域升维与全球化突破。
制造硬实力，始终是陕鼓动力穿越周期的根本底气。叶片黑灯产线实现从“人控”到“智控”的跨越，以高精度加工筑牢核心备件自主可控根基；搭载高性能五轴加工中心的叶轮智慧车间投产，让高端核心部件制造迈入智能化新阶段；而在建的大型试车台位，堪称透平机械领域的“风洞”，将攻克高端机组试验瓶颈，大幅缩短乙烯三机、CCUS压缩机等关键装备研发周期，填补国内能源装备试验能力空白。
与此同时，陕鼓动力在技术创新上持续突破：深度参与的全球首座300MW压气储能示范工程全容量并网，碳捕集领域签约中石油百万吨级项目、助力陕煤榆林化学国内最大CCS示范工程落地，海外市场在印尼、波兰、乌干达等多点开花，国内国际双循环联动格局加速形成。
短期业绩波动是周期使然，长期战略投入才是价值锚点。国金证券预计，2026-2028年陕鼓动力归母净利润将稳步攀升至9.0亿元、10.2亿元、10.9亿元。从4亿重投制造升级，到气体业务逆势增长，从新疆布局辐射中亚，到核心技术自主突破，陕鼓动力用逆周期的战略定力，证明了老牌国企的转型魄力。
在行业低谷中逆势铸核，在周期波动中深耕布局，陕鼓动力正以“制造升级+模式创新+全球化拓展”的组合拳，彻底摆脱传统装备制造的周期束缚，向着“世界一流能源装备系统方案服务商”的目标稳步迈进，而那些在低谷中埋下的增长伏笔，终将在“十五五”时期绽放成高质量发展的硕果。
