27.83亿元！汉邦高科（300449.SZ）签下GPU大单，震惊了市场。
5月10日晚，汉邦高科公告，公司全资子公司与第三方签署《高性能GPU设备采购及集成维保服务合同》，合同含税金额约27.83亿元。
2025年，汉邦高科营业收入仅1.63亿元，27.83亿元的采购额，是公司2025年营业收入的17倍。
备受关注的是，本次合同的采购方成立至今不到一年，注册资本1000万元，是否具备履约能力，受到市场质疑。
不过，A股公司天阳科技已经与合同采购方签署了项目合作协议，天阳科技负责提供设备采购资金。由此看来，天阳科技可能是汉邦高科本次协议的真正采购方。
毫无疑问，如果上述协议顺利履行，将对汉邦高科的经营业绩产生重大影响。
汉邦高科业绩承压。2022年至2025年，公司营业收入连续四年不到2亿元。2019年至2025年，公司扣非净利润连续七年亏损，合计亏损17.26亿元。
2026年一季度，公司营业收入继续下降，归母净利润依旧亏损。
二级市场上，受上述巨额订单刺激，5月11日，汉邦高科一字涨停。
27.83亿大单履约能力遭质疑
汉邦高科签下了一笔高达27.83亿元的大单，履约能力遭到市场质疑。
根据公告，汉邦高科全资子公司北京汉邦高科数智科技有限公司（以下简称“汉邦高科数智”或“乙方”）与北京启明星汉科技有限公司（以下简称“启明星汉”或“甲方”）签署了《高性能GPU设备采购及集成维保服务合同》，合同含税金额约为27.83亿元，不含税金额约为24.63亿元，分别占公司2025年经审计营业收入的1711.86%、1515.13%。
公告显示，合同甲方向乙方采购服务器等设备、软件及集成服务，乙方组织供货、安装调试、维修维护等项目实施工作。采购内容包括高性能GPU设备、配套网络设备、软件产品及系统集成服务，主要用于计算平台服务能力建设，与终端客户算力需求和项目建设目标相匹配。
启明星汉成立于2025年6月，注册资本1000万元，股东为自然人杨兵和赵凯。
成立不到一年、注册资本1000万元的启明星汉具备27.83亿元的采购能力吗？
汉邦高科在公告中表示，根据公司目前了解的情况，交易对方围绕计算平台服务项目开展本次采购，项目需求明确，业务背景清晰，其合作方为上市公司天阳科技，整体项目具有较强的商业基础、客户需求支撑和履约保障条件。
5月7日，天阳科技曾公告，鉴于启明星汉、项目公司已与终端客户签署了《计算平台服务协议》，约定由启明星汉为终端客户提供算力服务，服务（锁期）期限为60个月。公司与启明星汉、杨兵、赵凯签署了《项目合作协议》。通过股权转让、联合投入、收益分成等模式，共同落地执行《服务合同》项下算力服务项目的深度合作。
天阳科技称，公司与项目公司及有关各方签署合作协议，由项目公司主要负责算力采购及租赁业务，采购投资金额为35亿元至40亿元之间，系公司依托自身资源与行业积累，切入算力租赁赛道，突破主业增长瓶颈的关键举措。
公告还显示，采购资金由天阳科技提供。
作为乙方，汉邦高科具备履约能力吗？公司称，其具备履行本次合同所需的供应链组织能力、系统集成能力和项目交付能力。
扣非净利连续七年亏损
汉邦高科急需突围。上述27.83亿元大单，可能是一个良好契机。
汉邦高科于2015年登陆A股市场，主营业务包括智算服务解决方案（AI基础设施与服务）、智能安防解决方案、音视频监测解决方案、音视频产品、数字水印与AI内容安全以及相关运维服务等。
上市已有11年，但汉邦高科基本上不具备盈利能力。
历年经营数据显示，2015年上市当年，公司实现的营业收入、归母净利润分别为4.79亿元、0.45亿元，同比双双下降。2016年至2018年，公司营收及净利止步不前，基本上属于低位波动。
2019年开始，公司业绩大幅滑坡，营业收入连续下降，到2022年仅有1.24亿元，2023年回升后也仅1.33亿元，2024年、2025年的营业收入分别为1.48亿元、1.63亿元，连续四年不到2亿元。
归母净利润方面，2019年至2025年，除了2020年借助非经常性损益实现了盈利0.48亿元外，其余年度均为亏损。而扣非净利润在这七年均为亏损，亏损额分别为5.47亿元、0.28亿元、7.51亿元、1.20亿元、1.25亿元、0.77亿元、0.78亿元，合计亏损17.26亿元。
2026年一季度，汉邦高科实现的营业收入仅为4217.45万元，同比下降19.25%；归母净利润、扣非净利润分别亏损741.43万元、747.57万元，仍然承压。
汉邦高科曾寄望借重组脱困。2025年3月，汉邦高科曾公告，拟通过发行股份方式购买安徽驿路微行科技有限公司（简称“驿路微行”）。驿路微行是出行小程序ETC助手的运营主体。
时过一年，上述动作尚未完成。公司称，上述并购重组正在有序推进中。
汉邦高科表示，近年来，公司推进业务聚焦，收缩非核心业务，将全部核心资源集中到大信贷领域。过往各业务线各自推进AI赋能，现在调整为聚合AI能力打造统一服务大信贷的AI基础平台，目标从AI辅助升级为AI原生。AI原生落地后，可基于沉淀的信贷业务资产快速响应银行新需求，目前该项目正在逐步落地。
市场预计，若上述27.83亿元订单顺利落地，汉邦高科有望走出亏损困境。
