5月12日，金价承压下行，原因是油价被推高，加剧了市场对通胀及全球利率可能走高的担忧。当天盘中现货黄金下跌1.2%，报每盎司4678.49美元。5月13日，金价在每盎司4700美元附近震荡。
据路透社援引道明证券全球商品策略主管Bart Melek的观点，“油价上涨加大了美联储及其他央行可能不得不加息以应对滞胀的风险。黄金正在对此作出反应。”
尽管黄金被视为对冲通胀的工具，但利率上升通常会给这一不生息资产带来压力。
瑞银投资银行贵金属策略师Joni Teves表示，由于黄金的潜在驱动因素依然存在，该行仍维持看涨观点。“我们仍然认为金价能从当前水平回升，并在今年继续创下新高，”她补充道。市场还关注即将公布的美国生产者价格指数（PPI）。
值得注意的是，5月12日盘中，现货白银下跌1.1%，至每盎司85.12美元，稍早曾触及两个月高点。SP Angel分析师在一份报告中表示，由于实物白银需求增长，市场预期供应缺口将扩大，银价因此跳涨。他们还认为，油价上涨推动电动汽车销量上升，而这又可能进一步提振太阳能及其他可再生能源技术对白银的需求。
