信达证券近日发布石油加工行业大炼化周报：截至7月17日当周，国内重点大炼化项目价差为2269.93元/吨，环比变化+34.06元/吨（+1.52%）；国外重点大炼化项目价差为2027.39元/吨，环比变化+69.94元/吨（+3.57%）。截至7月17日当周，布伦特原油周均价为84.56美元/桶，环比变化+13.73%。
以下为研究报告摘要：
本期内容提要：
国内外重点炼化项目价差跟踪：截至7月17日当周，国内重点大炼化项目价差为2269.93元/吨，环比变化+34.06元/吨（+1.52%）；国外重点大炼化项目价差为2027.39元/吨，环比变化+69.94元/吨（+3.57%）。截至7月17日当周，布伦特原油周均价为84.56美元/桶，环比变化+13.73%。
【炼油板块】周前期，市场评估美伊冲突未出现极端封锁举措，且双方释放重启谈判信号，供应中断担忧快速降温，油价连续回落。周中后期，美伊对峙再度大幅升级，伊朗关闭霍尔木兹海峡、美方对伊朗实施海上封锁，航道航运受阻风险急剧升温，地缘避险情绪集中爆发，推动油价大幅上涨；后续双方袭船、军事打击持续，市场逐步消化地缘利多情绪，油价上涨动能放缓、涨幅持续收窄，但整体仍偏高位震荡运行。2026年7月17日布伦特、WTI原油价格分别为88.10、82.49美元/桶，较2026年7月10日分别+12.09、+11.08美元/桶。成品油方面，本周国内外成品油价格普涨。
【化工板块】本周由于地缘危机升级，成本端支撑明显，化工品价格普涨。聚烯烃方面，本周聚烯烃价格略有分化，聚乙烯由于供给略偏紧，产品价格价差上涨明显，聚丙烯价格上涨，但价差略有收窄。EVA成本端支撑力度增强，产品价格有所上涨，但价差收窄。纯苯进口货源预期收紧，产品价格价差大幅上涨，价差改善。苯乙烯产品价格明显上涨，价差有所扩大。聚碳酸酯产品价格、价差有所上涨。丙烯腈产品价格价差有所下跌。MMA试探性挺价，但价差有所收窄。
【聚酯&锦纶板块】聚酯方面，本周聚酯上游成本端支撑明显，PX、PTA、MEG价格上行；涤纶长丝方面，本周长丝装置运行较为平稳，个别企业开工小幅提升，长丝市场整体供应量较上周增加，但下游纺织市场面料订单分化格局延续，功能性服饰面料出货保持顺畅，局部区域秋冬绒类面料订单持续增量，常规坯布走货却始终平淡，产品价格小幅上涨，但盈利收窄；短纤及瓶片价格明显上涨。锦纶长丝价格有所下跌，价差明显收窄。
6大炼化公司涨跌幅：截止2026年7月17日，6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅为荣盛石化（+3.47%）、恒力石化（-4.62%）、东方盛虹（-9.16%）、恒逸石化（+6.70%）、桐昆股份（-0.05%）、新凤鸣（+1.65%）。近一月涨跌幅为荣盛石化（-2.75%）、恒力石化（-15.25%）、东方盛虹（-8.43%）、恒逸石化（+14.63%）、桐昆股份（-9.08%）、新凤鸣（-16.96%）。
风险因素：（1）大炼化装置投产、达产进度不及预期。（2）宏观经济增速下滑，导致需求端表现不振。（3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。（4）PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。（信达证券 刘红光,刘奕麟）
